Causalidade entre défice orçamental e inflação. Alguma evidência empírica para Portugal.

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Main Author: Reis, Helder Manuel Gomes dos
Publication Date: 1998
Format: Master thesis
Language: por
Source: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Download full: http://hdl.handle.net/10400.5/13081
Summary: Mestrado em Economia Monetária e Financeira
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spelling Causalidade entre défice orçamental e inflação. Alguma evidência empírica para Portugal.Procura agregadaDéfice orçamentalFinanciamento do défice orçamentalInflaçãoCausalidadePortugalAggregate demandBudget deficitBudget deficit financingInflationCausalityPortugalMestrado em Economia Monetária e FinanceiraO efeito que o défice pode ter sobre a inflação deriva do seu impacto na procura agregada (efeito directo) e do facto das autoridades monetárias terem a opção de financiamento do défice por emissão de moeda (efeito indirecto). Quando se estuda o efeito directo, a sua importância depende de vários factores. Por urn lado, do grau de miopia dos individuos, isto é, se estes antecipam ou não a forma como·o défice irá ser financiado no futuro e a forma como vêem o stock de dívida pública que detêm. Por outro lado, depende do grau de utilização da capacidade produtiva. Com base nisto, o efeito do défice sobre a procura agregada será maior no caso keynesiano e nulo no caso ricardiano. 0 modelo neoclassico constitui o caso intermedio. Apesar do financiamento monetário ser, a priori , a forma de financiamento mais inflacionista, o financiamento por divida, numa situação de eficiência dinâmica, não se pode fazer para sempre, a menos que o governo consiga gerar superávites primáirios. Nesta situação, e sob certas condições, o financiamento por dívida pode tornar-se mais inflacionista. Contudo, a importância do efeito do défice sobre a inflação depende, em particular, das expectativas dos individuos sobre o financiamento do défice no futuro. A evidência empírica para outros países não aponta para uma conclusão clara da relação de causalidade entre défice e inflação. Os testes efectuados para Portugal para operíodo 1958-1996, limitados ao caso bivariado e a relação directa, apontam no sentido de não causalidade de Granger entre défice e inflação.The effect that budget deficits can have on inflation derives from its effects on aggregate demand (direct effect) and the fact that authorities have the option of money financing the budget deficit (Indirect effect). When we study the direct effect, its importance depends on several factors. On one hand, on the myopic degree of individuals, that is, if they can predict the way the deficit will be financed in the future, and the way they regard their portfolio bond component. On the other hand, it depends on the productive capacity utilisation degree. On that basis, the deficit effect on aggregate demand will be bigger under keynesian assumptions and non existent under ricardian assumptions. The neoclassic framework constitutes the intermediate case. Although money financing is, a priori, the most inflationary option, bond financing, in a dynamic efficiency situation, can not be done forever, unless the government manages to generate primary surpluses. In this situation, and under certain assumptions, bond fmancing can be more inflationary. Nevertheless, the importance of the effect of deficit on inflation depends in a great extent on the way individuals expect the authorities to fmance budget deficits in the future. Empirical evidence for other countries does not allow a decisive conclusion on the causality relationship between deficit and inflation. Tests conducted for Portugal for the 1958-1996 period, limited to the bivariate case and to the direct relationship, seem to indicate that there is no Granger causality between deficit and inflation.Lopes, Artur C.B. da SilvaRepositório da Universidade de LisboaReis, Helder Manuel Gomes dos2017-01-31T15:22:07Z1998-031998-03-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/13081porReis, Helder Manuel Gomes (1998). " Causalidade entre défice orçamental e inflação. Alguma evidência empírica para Portugal. Tese de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:43:12Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/13081Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:59:07.236202Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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