Desempenho de fundos de investimento verdes: análise do mercado americano

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Lopes, Paulo Francisco Ferreira
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/1822/76578
Resumo: Dissertação de mestrado em Finanças
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spelling Desempenho de fundos de investimento verdes: análise do mercado americanoFundos verdesInvestimentos verdesGreen fundsGreen investingCiências Sociais::Economia e GestãoDissertação de mestrado em FinançasEsta dissertação analisa o desempenho de 10 fundos de investimento verdes americanos de Janeiro 2008 a Setembro 2020. Os fundos verdes foram identificados através do US SIF 2020. São utilizados modelos de um fator, de 4 fatores de Carhart (1997) e 5 fatores de Fama & French (2015) quer na sua versão original (não condicional) quer na sua versão condicional (seguindo Christopherson et al., 1998). Também será analisado o desempenho dos fundos verdes em diferentes estados do mercado (expansão e recessão). Note-se que o desempenho dos fundos verdes será avaliado relativamente a um índice convencional de mercado (o S&P500) e um índice socialmente responsável (MSCI KLD 400). Tendo em conta a nossa investigação, os resultados demonstram no geral, um desempenho neutro dos fundos verdes, com alguns fundos a apresentarem um desempenho negativo. Os resultados da aplicação dos modelos multi-fatores permitem concluir que os fundos verdes estão mais expostos a “small caps”. Os nossos resultados também mostraram a superioridade do poder explicativo dos modelos de multi-fatores comparado com apenas um fator na explicação das rendibilidades dos fundos. O mesmo se aplica à superioridade dos modelos condicionais quando comparado com os modelos não condicionais. Finalmente, os resultados apontam para um desempenho neutro dos fundos verdes quer em períodos de expansão quer em períodos de recessão. Além disso, há evidência de uma diminuição significativa da exposição de fundos verdes ao risco sistemático em períodos de recessão.This dissertation analyses the performance of 10 American green mutual fundss from January 2008 to September 2020. Green funds were identified using US SIF 2020 report. The one-factor, four-factor (Carhart,1997) and five factor (Fama & French, 2015) models are used for performance evaluation, either in their original (non-conditional) version or in their conditional version (following Christopherson et al., 1998). The performance of green funds in different market states (expansions and recessions) will also be analysed. Note that the performance of green funds will be assessed with conventional market index (the S&P500) and a socially responsible index (MSCI KLD 400). Considering our research, the results show, in general, a neutral performance of green funds, with some funds showing a negative performance. The results of the application of the multi-factor models allow us to conclude that green funds are more exposed to small caps. Our results also show the superiority of the explanatory power of the multi-factor models compared to the one factor model in explaining the fund returns. The same applies to conditional models, which have a higher ability to explain fund returns when compared to non-conditional models. To finalize, the results do not point to differences in the performance of green funds in periods of expansions versus recessions, although there is evidence of a significant decrease in the level of systematic risk of funds in periods of recession.Cortez, Maria CéuUniversidade do MinhoLopes, Paulo Francisco Ferreira20212021-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/1822/76578por202798003info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-07-21T12:20:00Zoai:repositorium.sdum.uminho.pt:1822/76578Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T19:13:03.340001Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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