Earnings announcements and implied volatility

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Marçal, Filipe Miguel Barbosa
Data de Publicação: 2018
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/16739
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Earnings announcements and implied volatilityvolatilidade implícitaopçõesdivulgação de resultadosderivadosimplied volatilityoptionsearnings announcementsderivativesMestrado em FinançasEu analisei a reação da volatilidade implícita em opções do tipo europeu subjacentes a ações americanas num curto espaço de tempo antes e depois das divulgações de resultados trimestrais, de 2007 a 2016. Concluí que as empresas que apresentam resultados que não atingem as expetativas dos analistas têm uma menor redução de volatilidade implícita nas opções quando comparadas com empresas que apresentam resultados que atingem ou superam as expetativas dos analistas. Neste estudo encontrei também evidências de uma queda generalizada na volatilidade implícita nos três dias subsequentes às divulgações de resultados. No que corresponde às maturidades, quanto maior a maturidade, menor o impacto das divulgações de resultados no preço das opções. O Mercado de opções aparenta absorver rapidamente a informação mais recente, e contém informação útil sobre as expetativas dos investidores.I have analyzed the reaction of the Implied Volatility on European style options regarding American equities in a short period before and after quarterly earnings announcements, from 2007 to 2016. I concluded that firms' earnings announcements that fail to meet analyst expectations produce a lower implied volatility drop on options, when compared to earnings announcements that meet/beat analyst expectations. In this study I also found evidence of a general decrease in implied volatility in a three-day window following the earnings announcements. In what regards the maturities of the options it seems the higher the maturity the less impact the earnings announcements have on the option pricing. The options market seems to absorb rapidly the new information, and contain useful information about investors' expectations.Instituto Superior de Economia e GestãoVieira, Pedro RinoRepositório da Universidade de LisboaMarçal, Filipe Miguel Barbosa2019-07-11T00:30:13Z2018-102018-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/16739engMarçal, Filipe Miguel Barbosa (2018). "Earnings announcements and implied volatility". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/embargoedAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:46:30Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/16739Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:02:07.364253Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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