Impacto dos resultados desportivos nas rendibilidades das acções dos clubes portugueses de futebol cotados em bolsa

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Reis, Pedro Miguel Costa dos
Data de Publicação: 2011
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/4593
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Impacto dos resultados desportivos nas rendibilidades das acções dos clubes portugueses de futebol cotados em bolsaEstudo de eventosRendibilidades anormaisFinanças no futebolLiga portuguesa de futebol profissionalResultados desportivosEvent studiesAbnormal ReturnsFinance in FootballPortuguese league for professional footballSporting performanceMestrado em FinançasOs clubes de futebol em Portugal precisam de novos mecanismos de financiamento e, neste contexto, os mercados de capitais surgem como alternativa ao crédito bancário de difícil acesso devido à crise financeira internacional. No entanto, para os detentores de capital investirem o seu dinheiro nas acções dos clubes torna-se importante saber como se comportam as acções dos mesmos face aos resultados desportivos. Por outras palavras, importa saber se os jogos têm ou não impacto na rendibilidade das acções. Foi esta questão que motivou esta dissertação e que vai ser respondida na mesma. Para estudarmos a questão de fundo, utilizámos as acções dos três clubes portugueses cotados na NYSE Euronext Lisboa, no período compreendido entre 2007 a 2011 (o equivalente a 4 épocas desportivas) e utilizámos a metodologia de estudo de eventos (event studies). Posteriormente foi testada a hipótese do impacto que as vitórias, derrotas e empates têm nas cotações. A metodologia de estudo de eventos utiliza retornos anormais (AR) que são obtidos pela diferença entre os retornos efectivos e os retornos esperados. Os parâmetros do último foram estimados com base no método dos mínimos quadrados (OLS). Por fim calcularam-se os retornos anormais médios (AAR), sobre os quais foram efectuados Testes Paramétricos (Teste T) e Não Paramétricos (Teste de Sinal e Wilcoxon) a fim de se concluir se existe evidência de que os resultados desportivos levam a retornos anormais. As conclusões apontam para que existam retornos anormais como consequência dos resultados desportivos. As acções dos clubes têm retornos anormais positivos no dia seguinte a uma vitória de cerca de 0,14%. No entanto as acções são castigadas pelos investidores no dia seguinte a derrotas ou empates, descendo 0,61% e 0,56% respectivamente.The Portuguese football clubs need new mechanisms of financing and in this context equity markets arise as an alternative to the difficult access bank credit. On the mean while for capital owners invest their money into football club's shares seems important to understand how those shares behave to sporting performance. In other words matter to know whether games have or not impact on equity returns. It was this question that motivated this dissertation and will be answered in it. To study the fundamental question, we used the stocks of the three Portuguese clubs listed on the NYSE Euronext Lisbon between 2007 and 2011 (the equivalent of 4 sporting seasons) and we used the event study methodology. Subsequently was tested the hypothesis of the impact of victories, draws and losses over shares. The event study's methodology uses the abnormal returns (AR) that are obtained by the difference between the actual return and the expected return. The parameters of the last were estimated based on the method of least square (OLS). Finally we calculated the average abnormal returns (AAR) on which were performed Parametric tests (T Test) and Non-parametric Tests (Wilcoxon and Sign Test) in order to conclude if there is evidence that sports results lead to abnormal returns. Findings indicate that there are abnormal returns as a result of sporting results. The shares of the clubs have positive abnormal returns on the day after a victory of about 0,14%. However shares are punished by investors on the day after a defeat or draw going down 0,61% and 0,56% respectively.Instituto Superior de Economia e GestãoSoares, José CelestinoCosta, António da AscensãoRepositório da Universidade de LisboaReis, Pedro Miguel Costa dos2012-07-27T13:16:12Z2011-122011-12-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/4593porReis, Pedro Miguel Costa dos. 2011. "Impacto dos resultados desportivos nas rendibilidades das acções dos clubes portugueses de futebol cotados em bolsa". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:35:34Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/4593Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:52:13.679127Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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