Credit rating changes and their impact on equity prices : how much should Banks care?

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Ferro, Ana Alexandra Velez Mão de
Data de Publicação: 2013
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/16845
Resumo: This dissertation investigates the existence of abnormal returns in a sample of 48 banks following credit rating changes done by S&P to those banks and to their sovereigns – a total of 10 countries – between 2008 and 2012. We analyse three types of effects: first, bank rating changes’ impact on its own stock price; second, sovereign rating downgrades’ impact on banks’ stock prices (national and foreign); third, bank rating downgrades’ impact on non-downgraded banks’ equity prices. The impacts are seldom significant: a departure from existing literature that may result from the usage of a test statistic robust to cross-correlation and event-induced volatility effects, or from time series differences.
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spelling Credit rating changes and their impact on equity prices : how much should Banks care?Event studyEquity priceBanksCorporate Credit RatingsSovereign Credit RatingsCredit Rating changesÉtude d’évènementPrix des actionsBanquesNotes de souverainsNotes d’entreprisesChangements de notesEstudo de eventoPreço de acçãoBancosNotação soberanaNotação de empresaMudança de notaçãoDomínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e GestãoThis dissertation investigates the existence of abnormal returns in a sample of 48 banks following credit rating changes done by S&P to those banks and to their sovereigns – a total of 10 countries – between 2008 and 2012. We analyse three types of effects: first, bank rating changes’ impact on its own stock price; second, sovereign rating downgrades’ impact on banks’ stock prices (national and foreign); third, bank rating downgrades’ impact on non-downgraded banks’ equity prices. The impacts are seldom significant: a departure from existing literature that may result from the usage of a test statistic robust to cross-correlation and event-induced volatility effects, or from time series differences.Cette étude concerne l’effet que les changements de notes donnés par S&P ont dans un échantillon de 48 banques et ses souverains (10 pays), entre 2008 et 2012. On explore trois effets: d'abord les changements de notes d'une banque ont dans le prix de son action; les abaissements de note souveraine ont dans les prix des actions des banques nationales et étrangères; troisièmement les abaissements de note d’une banque ont dans des autres banques qui n’ont pas eu abaissés. Les résultats sont rarement significatifs: une différence comparativement à d'autres études qui peut découler de l’utilisation d’une statistique de test robuste en corrélation entre les actions et la variance résultants de l’évènement, ou de différences entre les périodes en analyse.A presente dissertação investiga a existência de retornos anormais numa amostra de 48 bancos como resposta a mudanças de notação (rating) feitas pela S&P aos bancos em causa ou às respectivas dívidas nacionais – num total de 10 países – entre 2008 e 2012. Exploramos três tipos de efeitos: reacção no preço da acção de um banco cuja dívida tenha sofrido um corte de notação; reacção no preço de acção de bancos no próprio país e no estrangeiro em resposta a uma descida na notação de dívida soberana; reacção no preço de acção de bancos cujo rating não tenha sido alterado, em resposta a alterações de notação noutros bancos. Na maioria dos casos, estes efeitos não são significativos: uma diferença comparativamente a estudos nesta área que pode ser explicada pela utilização de uma metodologia e estatística de teste robustas a correlação entre acções e a aumentos de volatilidade causados pelo próprio evento, ou pela utilização de um período de análise diferente.Bunkanwanicha, PramuanVeritati - Repositório Institucional da Universidade Católica PortuguesaFerro, Ana Alexandra Velez Mão de2015-03-09T12:25:57Z2013-11-0820132013-11-08T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.14/16845TID:201091046enginfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-10-03T01:40:06Zoai:repositorio.ucp.pt:10400.14/16845Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T18:14:02.993911Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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