Ser verde é ter boa performance? : análise comparativa entre portfólios de diferentes níveis de responsabilidade ambiental

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Silva, Mónica Isabel Soeiro
Data de Publicação: 2020
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/32100
Resumo: O objetivo deste trabalho é avaliar a performance de um portfólio de ações constituído por empresas com elevados padrões de responsabilidade ambiental, e adicionalmente perceber se investir com base neste critério conduz a um retorno anormal quando comparado com investir num portfólio de empresas com menores práticas ambientais ou num portfólio de empresas sem consciência ambiental. Esta avaliação é realizada para o mercado global e os mercados desenvolvidos e emergentes, sendo que ainda se estuda se existem alterações das performances em períodos de recessão. Para implementar a análise, foram construídos três portfólios de ações com base em empresas de todo o mundo do ranking lançado pelo CDP em 2019, que diferem no nível de responsabilidade ambiental das empresas que os compõem. Posteriormente, cada um dos portfólios foi separado em dois: um composto por ações de países desenvolvidos; outro composto por ações de países emergentes. Para o período entre 2000-2019, partindo os resultados em períodos de expansão e crise, descobriu-se com base no modelo de Carhart (1997) e no modelo de Fama e French (2015), que os portfólios de ações mais ambientalmente responsáveis (global, desenvolvido e emergente) apresentam retornos anormais positivos em períodos de expansão, retornos estes em alguns casos superiores em períodos de recessão. Mais, estes portfólios verdes (global, desenvolvido e emergente) quando compostos por retornos value-weighted apresentam performances semelhantes à dos outros portfólios em períodos de expansão, performance esta que se mantém em períodos de crise, indicando que não há penalidade por se investir com base em critérios ambientais elevados.
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