Corporate tax avoidance followed by mergers and acquisitions

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Duarte, Daniel José da Silva
Data de Publicação: 2016
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/13186
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Corporate tax avoidance followed by mergers and acquisitionsFusões e AquisiçõesEvasão fiscalTransfronteiriçoMergers and AcquisitionsTax avoidanceCross-BorderMestrado em FinançasEste trabalho tem como objetivo perceber as alterações ao planeamento fiscal da empresa após uma operação de F&A. Várias características de F&A foram testadas numa amostra que abrange 707 operações Europeias. No geral, os resultados sugerem que não há evidência estatística de alterações no planeamento fiscal da empresa adquirente após uma operação de F&A. No entanto, encontrámos evidência de um maior nível de planeamento fiscal quando as operações são horizontais e quando a empresa-alvo tem resultados operacionais negativos no ano anterior à operação. Os nossos resultados sugerem uma diminuição de cerca de 3% na taxa efetiva de imposto quando a operação é horizontal e uma redução dos impostos pagos, entre 6.2% e 8.6%, se a empresa-alvo apresentou resultados operacionais negativos no ano anterior à operação. Esta redução na taxa efetiva de imposto aumenta para 9% se a operação for simultaneamente horizontal e a empresa-alvo tenha resultados operacionais negativos no ano anterior à operação. Os nossos resultados suportam a perspetiva de que motivos fiscais podem não despoletar uma operação de F&A, no entanto uma significativa poupança fiscal parece verificar-se para determinadas características das F&As.This paper aims to understand the change in corporate tax avoidance following a M&A deal. Several M&A features were tested in a sample which covers 707 European deals. Overall, results suggest that there is no statistical evidence of changes in corporate tax avoidance following M&A deals. However, we found some evidence of higher level of corporate tax avoidance when the deal is horizontal and when the target company had operating losses the year before deal. Our results suggest a decrease in ETR of about 3% for horizontal mergers and a reduction of effective taxes paid between 6.2% and 8.6% if target had negative pre-tax income pre-deal. This reduction in ETR increases to 9% for horizontal deals, in which the target had a negative pre-tax income one-year before the deal. Our findings support the view that tax motives may not trigger M&A deals, although significant tax savings appear to occur for certain M&A characteristics.Instituto Superior de Economia e GestãoBarros, VictorRepositório da Universidade de LisboaDuarte, Daniel José da Silva2017-02-20T10:17:12Z2016-102016-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/13186engDuarte, Daniel José da Silva (2016). "Corporate tax avoidance followed by mergers and acquisitions". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:43:18Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/13186Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:59:12.569501Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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