Herding behaviour in the portuguese stock market

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Carolino, Filipa Charneco da Costa Mora
Data de Publicação: 2018
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/16400
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Herding behaviour in the portuguese stock marketComportamento de ManadaCross-Section Absolute DeviationsPSI 20Mercado de Valores PortuguêsHerding BehaviourPortuguese Stock MarketMestrado em FinançasO comportamento de manada é o instinto dos animais para seguir o rebanho. Está presente nos humanos desde a pré-história e converge na modelação de comportamentos e crenças de um grande grupo dentro do qual se sentem seguros. Os seres humanos tendem a seguir as decisões dos outros, a fim de ficarem confortáveis, tendo em conta que se falharem vão estar em grupo e não sozinhos. Nesta dissertação, estudou-se a presença de comportamentos de manada no mercado de valores português. Inicialmente, esta dissertação foi construída sobre o trabalho de Chiang e Zheng (2010), que é uma melhoria do modelo de Chang et.al (2000). A presença do comportamento de manada aparece quando é verificada uma relação negativa e estatisticamente significante entre o retorno do mercado ao quadrado e a cross-sectional absolute deviation. Os resultados mostram que o comportamento de manada está presente no mercado de valores português. Além disso, investigou-se se o comportamento de manada é mais forte durante os períodos em que o mercado tem retornos positivos ou durante os períodos em que o mercado tem retornos negativos. Finalmente, foi estudado se os períodos de stress, ou seja, períodos de crise, influenciaram o comportamento de manada. Os resultados mostram que o comportamento de manada é mais forte durante os períodos em que o retorno é negativo e durante os períodos de crise. Durante períodos de incerteza, os indivíduos preferem ficar seguros e confortáveis seguindo as decisões dos outros.Herding is the instinct of animals to follow the herd. It is also present in humans since the prehistory and converges by modelling behaviours and beliefs of the larger group within which they are secure. Humans tend to follow the other's decisions in order to be comfortable and not to fail alone. In this dissertation, the presence of herding behaviour in the Portuguese Stock Market was studied. Initially, it was built up on the work of Chiang and Zheng (2010), which is an improvement of the model of Chang et.al (2000). The presence of the herding behaviour appears when a negative and statistically significant relation between the squared market return and the cross section absolute deviation is verified. The results show that herding behaviour is present in Portuguese Stock Market. Also, it was investigated whether the herding behaviour is stronger during the down or up periods in the market. Finally, it was studied if stress movements influenced the herding behaviour. The results show that herding behaviour is stronger during down periods and during crisis period. During periods of uncertainty, people prefer to stay safe and comfortable following the decisions of others.Instituto Superior de Economia e GestãoGuedes, Maria JoãoRepositório da Universidade de LisboaCarolino, Filipa Charneco da Costa Mora2018-11-26T15:04:55Z2018-102018-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/16400engCarolino, Filipa Charneco da Costa Mora (2018). "Herding behaviour in the portuguese stock market". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:46:13Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/16400Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:01:48.901782Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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