Análise de crédito obrigacionista: grupo Semapa

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Barata, Manuel Horta Martins
Data de Publicação: 2015
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/11320
Resumo: Este projeto tem como objetivo atestar a capacidade de uma empresa ou grupo económico, neste caso, a Semapa SGPS, em dar resposta aos seus compromissos financeiros de curto e médio prazo. Esta abordagem, feita na perspetiva do crédito, permite então avaliar a saúde financeira da empresa tendo em conta as perspetivas reais quanto à sua expansão e desenvolvimento, e assumindo o curso normal da sua atividade i.e., pressupondo a não existências de eventos one-offs que possam alterar o curso da mesma. Para isso, calculámos o Free Cash Flow disponível à empresa no final de cada ano, assumindo o cumprimento de todas as responsabilidades financeiras e operacionais passiveis de gerarem cash-out-flows. Através do desenvolvimento de um modelo de avaliação, chegou-se à conclusão que a Empresa tem capacidade para dar resposta às suas responsabilidades até 2019 (último ano projetado) graças aos elevados montantes de liquidez de que dispõe no seu balanço. O estudo realizado permitiu perceber de que forma a empresa compara com a sua concorrência europeia, e de que forma quanto maior o risco, maior yield obtida pelo investimento nas obrigações do grupo. Assim, além do calculo do Free Cash Flow, do cômputo da liquidez e da divida a vencer, analisámos as clausulas contratuais das obrigações da Semapa SGPS e a senioridade da dívida. Todas as análises e projeções foram elaboradas com a informação e conhecimento da empresa disponíveis a 31 de Dezembro de 2014. Palavras-chave:
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