Capital de risco: análise da indústria em Portugal

• Autor(a) principal: Duarte, Pedro
• Data de Publicação: 2006
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/1273
• topic: Capital de risco; Venture capital; Private equity; IPO Initial Public Offer; Entrepreneurship

O impacto do capital de risco no desenvolvimento económico, como catalisador do empreendedorismo e inovação, assumindo um papel muito importante nos mercados financeiros mais desenvolvidos, é ainda relativamente incipiente na economia Portuguesa. Contudo, existem sinais de mudança. Nesse âmbito, este estudo fornece uma visão actual da indústria de capital de risco em Portugal, recorrendo-se para o efeito das estatísticas disponíveis, bem como a um inquérito efectuado junto das sociedades de capital de risco nacionais. Este inquérito, para além de recolher dados estruturais do sector tenta compreender o processo de tomada de decisão de investimento, a forma de acompanhamento da gestão e a estratégia de saída. Complementarmente, procedeu-se ao estudo de um caso de IPO (Initial Public Offer) suportada por capital de risco, situação rara no mercado Português, e inédita se considerarmos que foi suportado por VC (Venture Capital) internacional. Conclui-se que a indústria de capital de risco portuguesa continua pouco desenvolvida, servindo principalmente como fonte alternativa de financiamento de expansão da actividade maduras ou saneamento de dívida. A não assunção de um papel activo no desenvolvimento do empreendedorismo, resulta principalmente de um mercado financeiro bank-oriented. Todavia existem crescentes evidências da alteração desta situação, com a entrada de novos players, quer nacionais quer estrangeiros, actuando tanto como business angels ou venture capitalists. No que respeita ao processo de tomada de decisão, identificam-se pontos em comum com mercados mais maduros, especificamente a existência de um processo bem definido, com etapas comuns, assim como factores críticos de decisão semelhantes. Já o acompanhamento da gestão e as estratégias de saída evidenciam características típicas de indústrias pouco desenvolvidas, sendo a presença na participada relativamente passiva e as estratégia de saída principais o trade-off e os acordos de recompra.