Influência das variáveis macroeconómicas e fatores económico-financeiros na rendibilidade das ações dos Bancos Portugueses

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Canedo, Eduardo José Barros
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.22/17736
Resumo: Versão final (Esta versão contém as críticas e sugestões dos elementos do júri)
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spelling Influência das variáveis macroeconómicas e fatores económico-financeiros na rendibilidade das ações dos Bancos PortuguesesRendibilidade das açõesSetor bancário portuguêsDeterminantes micro e macroDados de painelStock returnPanel dataPortuguese banking sectorMicro and macro determinantsContabilidadeVersão final (Esta versão contém as críticas e sugestões dos elementos do júri)Esta dissertação consiste numa investigação empírica ao desempenho das ações dos bancos cotados na Euronext Lisbon, no período 2004-2019. Este intervalo temporal reflete inúmeras alterações na evolução da economia portuguesa e no seu setor financeiro, incluindo duas crises, a crise financeira global de 2007-2009 e a crise da dívida soberana portuguesa. O seu objetivo principal é analisar os determinantes com maiores impactos na rendibilidade das ações no setor bancário português. Para este propósito é formulado um modelo econométrico de dados de painel, onde se inclui fatores económico-financeiros específicos dos bancos (CAMEL) e variáveis macroeconómicas caraterizadoras da evolução da economia portuguesa. É testado por meio de análise de regressão múltipla, com recurso a estimadores Panel Least Squares (PLS), com efeitos fixos e aleatórios. Conclui-se pela significância estatística global do modelo, evidenciando diferente níveis de poder explicativo em função das várias versões do modelo. Os resultados mostram que o ROE, a par da rendibilidade do mercado de capitais (RENME), são os fatores que se apresentam significativamente mais relacionados com o preço das ações e a sua rendibilidade. Além disso, o tamanho do banco, medido pela quota de mercado, também se mostra significativo embora com sinal negativo. O estudo evidencia ainda que os efeitos da qualidade dos ativos e a liquidez têm importância estatística em duas versões do modelo. As variáveis macroeconómicas incluídas no modelo 2 mostram-se confiáveis para explicar a rendibilidade das ações, o mesmo não sucedendo na terceira variante do modelo, onde a sua perda de influência pode estar associada à inclusão da rendibilidade do mercado de capitais. O estudo suporta a hipótese de influência das crises na rendibilidade das ações dos bancos, como esperado.This dissertation consists of an empirical investigation of the performance of the shares of banks listed on Euronext Lisbon, in the period 2004-2019. This time interval reflects many changes in the evolution of the Portuguese economy and its financial sector, including two crises, the global financial crisis of 2007-2009 and the Portuguese sovereign debt crisis. Main target is to analyse the determinants with the greatest impact on the profitability of shares in the Portuguese banking sector. For this reason, an econometric model of panel data is formulated, which includes bank-specific economic and financial factors (CAMEL) and macroeconomic variables that characterize the evolution of the Portuguese economy. It is tested by multiple regression analysis, using Panel Least Squares (PLS) estimators, with fixed and random effects also. It concludes by the global statistical significance of the model, showing different levels of explanatory power depending on the various versions of the model. The results show that ROE, together with the profitability of the capital market (RENME), are the factors that are much more related to the share price and its profitability. In addition, the size of the bank, measured by market share, is also significant, albeit with a negative sign. The study also shows that the effects of asset quality and liquidity are statistically important in two versions of the model. The macroeconomic variables included in model 2 are reliable to explain the profitability of the shares, the same not happening in the third variant of the model, where its loss of influence may be associated with the inclusion of the profitability of the capital market. Changes in shareholder profitability were noticed during financial crises and in the period immediately after crises. The study supports the hypothesis of crises influence the profit of bank shares, as expected.Mota, Carlos Filipe Magalhães Bastos daRepositório Científico do Instituto Politécnico do PortoCanedo, Eduardo José Barros2021-03-31T13:32:08Z2021-01-192021-01-19T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.22/17736TID:202654133porinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-13T13:08:53Zoai:recipp.ipp.pt:10400.22/17736Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:37:22.119451Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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