O prémio de risco de mercado histórico em Portugal no período 1993 - 2001

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Pimentel, Pedro Miguel Silva Gonçalves
Data de Publicação: 2002
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/25206
Resumo: Mestrado em Gestão/MBA
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spelling O prémio de risco de mercado histórico em Portugal no período 1993 - 2001Historical risk premiumVolatilityRisk premium stabilityReturn ratesBiasPrémio de risco históricoVolatilidadeEstabilidade do prémio de riscoTaxas de rendibilidadeEnviesamentosMestrado em Gestão/MBAThe following empirical study does a criticai analysis to the major ex-post and exante forecast methods of expected equity risk premium. The historical or ex-post risk premium is estimated to the Portuguese market between 1993 and 2001, using naïve techniques, reward-to-risk ratios ( Merton, 1980) and models for markets with little background ( Damodaran, 2002). The outcome of the three methodologies point out to an historical equity risk premium as the best forecast for the expected risk premium in order of 6,5%. There is also empirical evidence that in the past investors presented behaviour towards the expected risk premium, which reinforces the theory of its stability throughout the time. Furthermore, it was confirmed the necessity to include a nonnegativity restriction of the risk premium in the specification of Merton's models (1980) and the importance of the superior limit of this restriction. Whichever method used, the accuracy of the estimative revealed to be directly dependent on the historical period dimension available.Este estudo empírico faz uma análise crítica aos principais métodos de estimaçãp I o ex-post e ax-ante do prémio de risco a vigorar no futuro. O prémio de risco'' histórico ou ex-post é estimado para o mercado português entre 1993 e 2001, utilizando técnicas naïve, rácios de recompensa pelo risco ( Merton, 1980) e modelos para mercados com pouco histórico ( Damodaran, 2002). Os resultados das três metodologias apontam para uma estimativa do prémio de risco histórico, como melhor previsão a vigorar no futuro, à volta dos 6,5%. Existe evidência empírica que no passado os investidores apresentaram um comportamento face ao prémio de risco esperado que reforça a teoria da sua estabilidade ao longo do tempo. Comprovou-se também a necessidade de incluir a restrição de não negatividade do prémio de risco na especificação dos modelos de Merton ( 1980) e a importância do limite superior desta restrição. Em qualquer dos métodos a precisão das estimativas mostrou-se directamente dependente da dimensão do período histórico disponível.Instituto Superior de Economia e GestãoNeves, João Carvalho dasRepositório da Universidade de LisboaPimentel, Pedro Miguel Silva Gonçalves2022-08-23T10:25:24Z2002-092002-09-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/25206porPimentel, Pedro Miguel Silva Gonçalves (2002). “O prémio de risco de mercado histórico em Portugal no período 1993 - 2001”. Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:54:47Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/25206Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:09:07.272839Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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