O impacto diferenciado das recomendações de investimento no curto prazo: CAIXA versus BES

• Autor(a) principal: Costa, Diana
• Data de Publicação: 2011
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.6/3030
• topic: Bancos - Gestores de fundos; Fundos de investimento - Eficiência dos mercados

Esta investigação analisa o efeito a curto prazo das recomendações dos analistas de dois bancos portugueses, Caixa Banco de Investimento e BES Investimento, e o seu valor para os investidores. Também se analisa a consistência entre as recomendações emitidas e a prática dos gestores de fundos de cada banco. Detectou-se que as recomendações dos analistas da Caixa geram sempre rendibilidades anormais médias positivas, em alguns casos significativas. Contudo, para os investidores a estratégia que envolve comprar as acções recomendadas pela Caixa apenas gerará valor se estes conseguirem captar a rendibilidade no dia do evento. Por outro lado, verificou-se que as recomendações dos analistas do BES produzem em todos os intervalos analisados rendibilidades anormais médias negativas. A análise à consistência entre as recomendações e a prática dos gestores de fundos de ambos os bancos permitiu concluir que os gestores de fundos de investimento da Caixa parecem não tomar as suas decisões de trading em função das recomendações ao contrário do que acontece com o BES, em que os seus gestores de fundos de investimento seguiram sempre as recomendações emitidas pelos analistas do grupo apenas com uma excepção.