Capital structure and risk mitigation in the renewable energy sector : the public-private partnership experience in Cabo Verde

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Lopes, Bruno Miguel Delgado Gomes
Data de Publicação: 2016
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/12813
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Capital structure and risk mitigation in the renewable energy sector : the public-private partnership experience in Cabo VerdeEstrutura de CapitalParceria Público-PrivadaMitigação de RiscoEnergia RenovávelCapital StructurePublic-Private PartnershipRisk MitigationRenewable EnergyMestrado em FinançasEntender a estrutura de capital tem sido uma preocupação constante, com um volume significativo de investigação efetuada, diferentes modelos desenvolvidos e vários sectores de atividade amplamente analisados. No entanto, não existem muitos estudos com o foco na estrutura de capitais no sector das energias renováveis e a sua relação com a mitigação de risco. Este estudo teve como principal objetivo contribuir para a investigação sobre a estrutura de capital no setor das energias renováveis, particularmente no caso das PPPs e procurar entender se estas empresas seguem alguma das teorias clássicas de estrutura de capital e se se existe alguma relação entre estrutura de capital e a mitigação de risco, utilizando como metodologia o estudo de caso de uma empresa de energia eólica que resulta de uma PPP financiada através de project finance e responsável por mais de 20% da eletricidade produzida em Cabo Verde, um pequeno estado insular em desenvolvimento em África. Os resultados não foram conclusivos, entretanto, no caso analisado, poderão eventualmente sugerir que (i) as teorias de "pecking order" e "trade-off" explicam parcialmente a alavancagem financeira e (ii) os instrumentos de mitigação de risco em vigor, incluindo os investidores e financiadores envolvidos, as garantias legais e contratuais e o quadro regulatório, poderão justificar parcialmente a alavancagem financeira e a elevada participação dos investidores privados.Understanding Capital Structure has been a continuing concern, with a significant amount of research done, different models developed and various activity sectors extensively analyzed. However, there are not many studies with focus on the capital structure in the renewable energy sector and its relation to risk mitigation. This study's main purpose is to contribute to research on the capital structure in the renewable energy sector, especially in the case of PPPs, and to find whether these firms follow any of the classical capital structure theories and whether there is a relationship between their capital structure and risk mitigation, using as methodology the case study of a PPP wind power company funded through project finance and responsible for more than 20% of the energy produced in Cabo Verde, a small island developing state in Africa. In the case analyzed, our results can possibly suggest that (i) "pecking order" and "trade-off theories" partially explain the leverage and (ii) risk mitigation instruments in place, including the equity and financing partners involved, legal and contractual guaranties and regulatory framework, partially explain the leverage and significant share of participation of private investors.Instituto Superior de Economia e GestãoBorges, Maria RosaRepositório da Universidade de LisboaLopes, Bruno Miguel Delgado Gomes2017-06-01T00:30:11Z20162016-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/12813engLopes, Bruno Miguel Delgado Gomes (2016). "Capital structure and risk mitigation in the renewable energy sector : the public-private partnership experience in Cabo Verde". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:42:57Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/12813Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:58:53.789013Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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