Basis-momentum
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2019 |
Outros Autores: | |
Tipo de documento: | Artigo |
Idioma: | eng |
Título da fonte: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
Texto Completo: | https://doi.org/10.1111/jofi.12738 |
Resumo: | Funding agency: Fundação para a Ciencia e Tecnologia (grant nr. UID/ECO/00124/2013), POR Lisboa (grant nr. LISBOA-01-0145-FEDER-007722) and POR Norte (Social Sciences DataLab grant nr 2209) |
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Basis-momentumAccountingFinanceEconomics and EconometricsFunding agency: Fundação para a Ciencia e Tecnologia (grant nr. UID/ECO/00124/2013), POR Lisboa (grant nr. LISBOA-01-0145-FEDER-007722) and POR Norte (Social Sciences DataLab grant nr 2209)We introduce a return predictor related to the slope and curvature of the futures term structure: basis-momentum. Basis-momentum strongly outperforms benchmark characteristics in predicting commodity spot and term premiums in both the time series and the cross section. Exposure to basis-momentum is priced among commodity-sorted portfolios and individual commodities. We argue that basis-momentum captures imbalances in the supply and demand of futures contracts that materialize when the market-clearing ability of speculators and intermediaries is impaired, and that it represents compensation for priced risk. Our findings are inconsistent with alternative explanations based on storage, inventory, and hedging pressure.NOVA School of Business and Economics (NOVA SBE)RUNBoons, MartijnPrado, Melissa Porras2023-06-01T00:32:01Z2019-022019-02-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/articleapplication/pdfhttps://doi.org/10.1111/jofi.12738eng0022-1082PURE: 10515248http://www.scopus.com/inward/record.url?scp=85057860137&partnerID=8YFLogxKhttps://doi.org/10.1111/jofi.12738info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2024-03-11T04:34:53Zoai:run.unl.pt:10362/76642Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-20T03:35:41.229915Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse |
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