Manipulação dos resultados nas PME´s Portuguesas: O caso das empresas em insolvência financeira

• Autor(a) principal: Monteiro, Carla Sofia da Cruz
• Data de Publicação: 2017
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.19/4674
• topic: Manipulação de resultados; Dificuldades financeiras; Accruals; Accruals discricionários; PME´s; Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão

A literatura existente relata que existem diversos incentivos para a prática da manipulação dos resultados, através dos accruals discricionários. Estes indicam que as principais motivações prendem-se na minimização do pagamento do imposto (motivo fiscal) e o acesso ao financiamento em condições atrativas (motivo financiamento) de modo a influenciar a perceção do mercado acerca da viabilidade e credibilidade da empresa. O objetivo deste estudo consiste em especificar um modelo que permita analisar a manipulação dos accruals discricionários e identificar o efeito moderador que a probabilidade de insolvência financeira poderá ter uma sobre as variáveis que estão associadas às motivações de financiamento e fiscal. Utilizou-se uma amostra de PME’s portuguesas, entre 2003 e 2012, para investigar se este tipo de empresas tende a manipular mais a componente discricionária dos accruals quando a probabilidade de insolvência é maior. Como proxy da manipulação dos resultados utilizou-se os accruals discricionários e para estimar a probabilidade de insolvência financeira associada a cada período para cada empresa utilizou-se um método regressão logística. Os resultados confirmam que os gestores tendem a manipular os seus resultados de acordo com grau de alavancagem da empresa, no sentido de conseguirem obter mais financiamento junto da banca e/ou pelo menos conseguir a sua renovação. Não se encontrou evidências de que os gestores manipulem os accruals com o objetivo de minimização do imposto ou que esse tipo de manipulação seja superior nas empresas que estejam numa situação de dificuldade financeira. Pelo contrário, o facto de uma empresa enfrentar uma elevada probabilidade de insolvência parece reduzir a sua propensão à manipulação dos resultados, talvez porque se uma empresa estiver com problemas de solvência, a obtenção de crédito bancário adicional tornar-se-á muito difícil, pelo que em alternativa buscará uma progressiva substituição de crédito bancário por crédito comercial.