Alteração da estrutura de capital nos períodos de racionamento de crédito : evidência empírica para Portugal

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Teixeira, Lúcia Coelho
Data de Publicação: 2012
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/4404
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Alteração da estrutura de capital nos períodos de racionamento de crédito : evidência empírica para PortugalAlavancagemCrédito BancárioEstrutura de Capital,PortugalRacionamento de CréditoLeverageBank CreditCapital StructurePortugalCredit RationingMestrado em FinançasA crise do subprime foi considerada, por muitos economistas, a contracção económica e financeira mais longa e profunda da economia mundial desde a década de 1930. Após um período de políticas de crédito mais liberais e generosas, em que os bancos não avaliavam correctamente o valor das garantias e a capacidade de reembolso dos credores, actualmente presencia-se um comportamento mais prudente destas instituições financeiras, impondo mais condicionantes e requisitos para conceder crédito à economia. O presente trabalho pretende clarificar a questão de como as empresas portuguesas adequam a sua estrutura de capital nos períodos de racionamento de crédito bancário. A análise foi efectuada com dados em termos agregados e para as empresas do mercado de capitais português, de modo a comparar a evolução da estrutura de financiamento das empresas portuguesas, e perceber se a restrição de crédito bancário teve como efeitos a substituição dos empréstimos por outras fontes de financiamento, ou por outro lado, a desaceleração da actividade económica das empresas. Os resultados permitem concluir que são as PMEs, as empresas de construção e as empresas sediadas em Lisboa que, em média, obtêm mais empréstimos bancários. Quando estes estão limitados, a fonte de financiamento alternativa é, regra geral, os outros débitos e créditos comerciais. Por sua vez, a resposta das empresas do PSI-20 foi a substituição deste, essencialmente, por instrumentos financeiros de curto prazo, mas nalguns casos, tal não foi suficiente e o crescimento dessas empresas diminuiu.The subprime crisis was considered by many economists the longest and deeper economic and financial contraction of the world economy since the 1930s. After a period of more liberal and generous credit policies, which banks did not evaluate correctly the value of collateral and the ability to repay of lenders, currently presence a more prudent behaviour of these financial institutions, imposing more constraints and requirements to grant credit to the economy. This work aims to clarify the question of how Portuguese firms fit their capital structure in periods of rationing of bank credit. The analysis was made with data in aggregate terms and for companies in the Portuguese capital market, in order to compare the financing structure evolution of Portuguese firms and understand if the restriction of bank credit had as effects, the substitution of loans by other sources of financing or on the other hand, the deceleration of economic activity of enterprises. The results allow to conclude that are the SMEs, the construction companies and the firms located in Lisbon that, on average, get more bank loans. When these are limited, the alternative source of financing is generally the other trade debts and credits. In turn, the response of the companies of PSI-20 was the replacement of this, mainly by short-term financial instruments, but in some cases, this was not enough and the growth of theses companies declined.Instituto Superior de Economia e GestãoEscária, VítorRepositório da Universidade de LisboaTeixeira, Lúcia Coelho2012-05-23T11:37:01Z2012-012012-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/4404porTeixeira, Lúcia Coelho. 2012. "Alteração da estrutura de capital nos períodos de racionamento de crédito : evidência empírica para Portugal". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:35:23Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/4404Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:52:04.233183Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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