Estrutura de capitais Norte vs. Sul da Europa : o caso da indústria transformadora

• Autor(a) principal: Pacheco, Berta Lobo
• Data de Publicação: 2013
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/19379
• topic: Estrutura de capitais; Custos de agência; Tradeoff; Pecking order; Capital structure; Agency costs

Este trabalho analisa os factores determinantes da estrutura de capitais das empresas do sector da Indústria Transformadora de 15 países Europeus divididos em duas regiões, Norte e Sul, para o período de 2007 a 2011 e considerando a divisão da dívida em curto e médio e longo prazo. Os resultados obtidos sugerem que as duas regiões consideradas apresentam diferenças para os rácios de endividamento. No Norte da Europa as seguintes variáveis apresentam evidência estatística: a dimensão (+) para a dívida global e de longo prazo; a tangibilidade (-) para a dívida global e a de curto prazo e (+) para a de longo prazo; a rendibilidade (+) para a dívida de longo prazo; os benefícios fiscais não financeiros (+) para a dívida global e a de curto prazo; o crescimento (+) para a dívida de curto prazo; o risco (-) para a dívida de curto e a de longo prazo. Para o Sul da Europa, a dimensão (-) para todos os prazos da dívida; a tangibilidade (-) para todos os prazos da dívida; a rendibilidade (+) para a dívida de longo prazo; os benefícios fiscais não financeiros (-) para a dívida global e a de longo prazo. É testada ainda, a convergência dos níveis de dívida para um valor alvo, usando a teoria static tradeoff.