The determinants of public deb and its financing
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| Data de Publicação: | 2018 |
| Tipo de documento: | Dissertação |
| Idioma: | eng |
| Título da fonte: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
| Texto Completo: | http://hdl.handle.net/1822/60483 |
Resumo: | Dissertação de mestrado em Economia Monetária Bancária e Financeira |
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The determinants of public deb and its financingCiências Sociais::Economia e GestãoDissertação de mestrado em Economia Monetária Bancária e FinanceiraThe need for harmonizing economic and budgetary policies in the Economic and Monetary Union, as well as the perception that a high percentage of public debt threatens future generations while increases the tax burden, led to controversial opinions, even more when considering a globalized and disturbed economic and financial context. The recent sovereign debt crisis that affected the Euro Area, especially the Peripheral countries, highlighted the need for a more in-depth study, also emphasizing the importance of the public debt financing and its determinants. A prudent public debt management contributes to a sustainable economic growth, the main objective of the State, through an access to low financial costs and limiting its exposure to additional risks. The aim of this study is to identify which factors influence the public debt dynamics in the Euro Area countries. For this purpose, we used a Panel data regression, with information for 18 EU Member States, from 2002 until 2016. The research findings of our key-model (14 countries) reveal the interest payments as the main explanatory variable to variations on the public debt, being this our variable to explain. Additionally, a balanced budget, the real GDP growth rate, the government bond yields and the financial sector financing are also seen to influence the public debt level. The external financing, as well as domestic financing through households, have no impact on the public debt variation. However, both proved to be statistically significant when we enlarge our data in the number of countries (18) and also including the most recent period of analysis (2013-2016). Overall, we can conclude that the internal financing through households allows a better sustainability of the public debt when compared to external financing considering that external financing implies a debt increase through the liquidity that is lost when this type of financing is used. This conclusion has empirical evidence considering the most recent years of our analysis.A necessidade de harmonizar as políticas económicas e orçamentais na União Económica e Monetária, assim como o reconhecimento de que uma elevada percentagem de dívida pública ameaça as gerações futuras agravando a carga fiscal, tem conduzido a várias opiniões controversas, mais ainda considerando um contexto económico e financeiro globalizado e conturbado. A recente crise de dívida soberana que afetou a Zona Euro, com especial atenção para os países periféricos, realçou a necessidade de um estudo mais aprofundado despertando também para o interesse do financiamento da dívida pública e suas determinantes. Uma gestão prudente da dívida pública contribui para um crescimento económico sustentável, principal objetivo dos Estados, através do acesso a recursos financeiros a baixos custos, limitando a sua exposição a riscos acrescidos. O objetivo deste estudo é identificar quais os fatores que influenciam a dinâmica da dívida pública nos países da Zona Euro. Para o efeito, efetuamos uma regressão com dados em painel, utilizando dados referentes a 18 Estados-Membros, desde 2002 até 2016. Os resultados da estimação do modelo-base (14 países) revelam as despesas com os juros como a principal variável explicativa para as variações da dívida pública, sendo esta a variável a explicar do modelo. Para além deste facto, o saldo orçamental equilibrado, a taxa de crescimento real do PIB, as yields dos títulos soberanos e o financiamento do setor financeiro mostram, também, ter um impacto no nível da dívida. O financiamento externo, assim como o financiamento interno pelas famílias, não provoca qualquer impacto na variação da dívida pública. Contudo, foi demonstrado que estas variáveis explicativas revelam significância estatística quando no nível de dívida é incluído um maior número de países (18), no período mais recente de análise (2013-2016). Globalmente, podemos concluir que o financiamento interno pelas famílias, permite uma melhor sustentação da dívida pública relativamente ao financiamento externo uma vez que este implica um agravamento da dívida através da saída para o exterior da liquidez relativa aos custos de financiamento. Esta conclusão tem evidência empírica considerando os anos mais recentes desta análise.Silva, Ermelinda Amélia Veloso Costa Lopes FernandesUniversidade do MinhoSoares, Carla Patrícia Miranda20182018-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/1822/60483eng202249018info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-07-21T12:53:38Zoai:repositorium.sdum.uminho.pt:1822/60483Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T19:53:03.185161Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse |
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