Efeitos do preço do petróleo na rendibilidade de empresas portuguesas

• Autor(a) principal: Teixeira, Rui Filipe da Silva Azevedo
• Data de Publicação: 2013
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10773/12473
• topic: Economia; Empresas; Rendimentos; Petróleo - Preços

Nas últimas décadas a dependência mundial da energia aumentou fortemente. Entender de que forma as empresas estão dependentes destas alterações de preços no petróleo torna-se essencial sobretudo em países como Portugal, que estão altamente dependentes desta fonte de energia não renovável. A presente dissertação pretende investigar a relação entre as variações nos preços do petróleo e as rendibilidades das empresas portuguesas cotadas em bolsa. Com uma análise ao nível da empresa, usando um modelo Garch (2,1), que permite que a volatilidade implícita varie ao longo do tempo, concluiu-se que aproximadamente 20% das empresas são afetadas significativamente pelo petróleo, encontrando evidência de que os efeitos são assimétricos e as empresas são afetadas de forma diferente dependendo da sua situação momentânea. Existem algumas diferenças entre os setores económicos pela forma como são afetados pelas alterações nos preços do petróleo, embora não muito significativas. A análise tendo em conta a dimensão da empresas revela que quanto maior a empresa, maior a probabilidade de ela ser afetada significativamente pelo preço do petróleo. Os resultados obtidos sugerem que os efeitos provocados pelos desfasamentos nos preços do petróleo provocam, na sua maioria, impactos positivos nas rendibilidades das empresas, ao contrário do efeito imediato da variação dos preços do petróleo. Embora este estudo tenha a vantagem de ser uma análise ao nível da empresa, existem algumas limitações nesta abordagem devido à existência de poucas empresas cotadas em Portugal, bem como à escassez de dados relativos a algumas variáveis importantes e empresas com pouca movimentação no mercado acionista (baixa liquidez).