On inside ownership of biddings and M&A premia

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Pateiro, Pedro Daniel Xavier
Data de Publicação: 2020
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/20708
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling On inside ownership of biddings and M&A premiaFusõesPreço prémioControlo internoMergersPremium PriceInside OwnershipMestrado em FinançasEste estudo pretende aferir a relação entre o prémio pago numa fusão pela empresa alvo e o nível de ações prórias controladas pela empresa adquirente. Os dados cobrem 870 fusões efetuadas em capital na Europa e nos Estados Unidos da America entre 2010 e 2019. Os resultados são inconclusívos se o prémio pago pela empresa adquirente varia com o nível de ações próprias controladas pela empresa adquirente. No entanto, a relação é negativa para prémios calculados tendo em conta o preço médio da empresa adquirente entre o dia em que a fusão é anunciada e o dia anterior. Considerando o prémio pago tendo em conta o preço das ações no dia do anúncio da fusão, ou a média dos preços da semana anterior ao anúncio ou a média dos preços do mês anterior ao anúncio, então a relação negativa deixa de ser estatisticamente significante. Os resultados deste estudo permitem uma melhor compreensão do prémio oferecido pela empresa adquirente numa aquisição o que, tendo em conta que o prémio pode ser uma das razões que leva ao insucesso de fusões, pode permitir que a taxa de insucesso das fusões diminua futuramente.This study aims to assess the relationship between the premium paid in a merger for the target company and the level of inside ownership of the acquirer. Data covers 870 cash deals in Europe and in the USA between 2010 and 2019. Results are inconclusive whether the premium paid by the acquiring company changes depending on acquirer?s level of inside ownership. Nevertheless, the relationship is negative for premiums computed considering the average price of the target company between the day of the announcement and the day before the announcement. Narrowing the analysis to the premium paid against the stock price at the announcement date, one-week average, or one-month prior the announcement, then the negative relationship is no longer statistically significant. The results of this study allow a better understanding of the premium paid by the acquiring company on a takeover which, considering that premium can be a reason why mergers fail, may help decrease the rate of merger failure in the future.Instituto Superior de Economia e GestãoBarros, VictorRepositório da Universidade de LisboaPateiro, Pedro Daniel Xavier2021-07-01T00:30:18Z2020-122020-12-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/20708engPateiro, Pedro Daniel Xavier (2020). "On inside ownership of biddings and M&A premia". Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:50:08Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/20708Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:05:23.322638Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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