Mercado de derivados: weather derivatives

• Autor(a) principal: Carvalho, Sofia Raquel Pestana de
• Data de Publicação: 2009
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/1721
• topic: Mercado de derivados; Weather derivatives; Temperatura de referência; Lucro das empresas; Derivatives market; Reference temperature; Profit of companies

Num clima económico cada vez mais incerto, a maior necessidade de ferramentas para cobertura de risco e crescente sofisticação dos investidores representam tendências importantes para impulsionar o crescimento e a inovação do mercado de derivados. Neste contexto procurou-se perceber o funcionamento destes mercados, bem como as vantagens que estes incorporam no funcionamento da economia, ao cobrirem os diversos riscos a que as empresas incorrem no desenrolar da sua actividade económica. Em todo o mundo, estima-se que cerca de quatro quintos da actividade económica é afectada directa ou indirectamente pelo clima. O impacto das condições climatéricas verificadas é sentido por muitos sectores de actividade, sendo exemplo o sector da energia. Uma das variáveis críticas das empresas deste sector é o consumo de energia para aquecimento de lares e empresas. Este diminui durante um Inverno menos frio que o normal, afectando negativamente o lucro das empresas fornecedoras de energia naquele ano, com um resultado inferior ao previsto. Para que haja uma imunização dos resultados das empresas face ao risco que incorrem de as condições climáticas não serem as esperadas, o mercado de weather derivatives comporta instrumentos que cobrem esse risco. O activo subjacente destes produtos consiste numa variável de tempo, como os níveis de temperatura ou humidade. Os derivados sobre um índice de temperatura são os mais transaccionados. Estes fixam um nível de temperatura como valor de referência a partir do qual, se a temperatura for superior (CDDs) ou inferior (HDDs) a esta referência, serão recompensados de modo a obter um lucro constante ao longo do ano. Assim, em consequência da instabilidade ambiental, das mudanças climáticas e do desenvolvimento de fontes de energia renovável, os weather derivatives afiguram-se como um instrumento valioso, sendo expectável uma grande expansão deste mercado.