Enhanced time-series momentum strategies in alternative asset classes : evidence from commodities and currencies in the global market
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2023 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | eng |
Título da fonte: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10400.14/41427 |
Resumo: | An investor can diversify risk by investing in a leveraged time-series momentum portfolio. The study evaluates and compares the performance of risk-adjusted time-series momentum strategies proposed in the literature. Focusing on international contracts of commodities and currencies, managing the sign of the position by accounting for partial moments rather than a market-timing or solely volatility-timing leverage offers the highest Sharpe ratio. Enhancing time-series momentum in both sign and volatility-timing yields positive excess returns net of transaction costs, and extends, ex-post, the efficient frontier with a significant diversification benefit. However, the net profitability of systematic time-series momentum strategies has been low since the COVID-19 pandemic. |
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Enhanced time-series momentum strategies in alternative asset classes : evidence from commodities and currencies in the global marketTime-series momentumAnomaliesInternational financial marketsTransaction costs of momentumAsset pricingMomentum em séries temporaisAnomaliasMercados financeiros internacionaisCustos de transação do momentumPreços de ativosDomínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e GestãoAn investor can diversify risk by investing in a leveraged time-series momentum portfolio. The study evaluates and compares the performance of risk-adjusted time-series momentum strategies proposed in the literature. Focusing on international contracts of commodities and currencies, managing the sign of the position by accounting for partial moments rather than a market-timing or solely volatility-timing leverage offers the highest Sharpe ratio. Enhancing time-series momentum in both sign and volatility-timing yields positive excess returns net of transaction costs, and extends, ex-post, the efficient frontier with a significant diversification benefit. However, the net profitability of systematic time-series momentum strategies has been low since the COVID-19 pandemic.Um investidor pode diversificar investindo em estratégias de momentum em séries temporais. Este estudo avalia e compara o desempenho de várias estratégias de momentum em séries temporais propostas na literatura que usam retornos ajustados ao risco. Focando-me em contractos internacionais de matérias primas e moedas, acho que gerir o sinal da posição tendo em consideração os momentos parciais, em vez de tentar adivinhar a direcção do mercado ou simplesmente gerir a volatilidade, oferece o rácio de Sharpe mais alto. Melhorar a estratégia de investimento de momentum em séries temporais com gerindo o sinal e a volatilidade gera retornos em excesso da taxa de juro sem risco, e líquidos de custos de transação, positivos e melhora, ex post, a fronteira efficiente com ganhos de diversificação significativos. Porém, a rentabilidade líquida de estratégias de investimento em momentum de séries temporais tem sido fraca desde a pandemia do COVID-19.Barroso, Pedro Monteiro e SilvaVeritati - Repositório Institucional da Universidade Católica PortuguesaMajoni, Guido2023-07-03T00:30:31Z2023-01-252023-012023-01-25T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.14/41427TID:203278690enginfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-07-12T17:47:00Zoai:repositorio.ucp.pt:10400.14/41427Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T18:34:07.239545Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse |
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