A validade dos ratings implícitos no mercado de Credit Default Swaps sobre dívida soberana

• Autor(a) principal: Costa, Filipe Duarte Pereira Mesquita da
• Data de Publicação: 2013
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/15738
• topic: Ratings de crédito; Credit default swaps; Probit ordenado; Crise de crédito soberano; Credit spread puzzle; Credit ratings; Ordered probit; Sovereign credit crisis; Domínio/Área Científica::Ciências Sociais::Economia e Gestão

Este trabalho de investigação tem o objetivo de aferir se são os fundamentos económicos os responsáveis pelas diferenças das classificações de crédito de uma amostra de 27 países da OCDE. Foi conduzida uma análise econométrica por via de um modelo probit ordenado em painel de dados, usando uma base de dados de probabilidades cumulativas de default da CMAvision, para o período de 2008 a 2011. A nível de resultados, a variável índice de volatilidade, bem como o deficit do PIB provaram ser estatisticamente significativos na análise. Não se concluiu que os fundamentos da economia são responsáveis em destrinçar os valores menos favoráveis das classificações de rating dos países, sendo que o fraco poder explicativo dos fundamentos da economia para spreads de crédito se enquadra numa situação descrita na literatura como credit spread puzzle.