Sinalização dos dividendos: evidência empírica na Europa

• Autor(a) principal: Leite, Sara Martins
• Data de Publicação: 2011
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10773/7363
• topic: Economia de mercado; Mercados financeiros - Portugal - França - Reino Unido; Bolsa de valores; Economia das empresas; Informação financeira

Diversos estudos têm procurado responder à questão: “Qual a reacção do mercado a alterações na política de dividendos?”. Este trabalho inclui uma abordagem teórica e uma abordagem empírica. Na aborda-gem teórica, apresentamos as principais conclusões de alguns estudos internacio-nais mais relevantes desta temática. Na abordagem empírica, vamos testar qual o impacte do anúncio da variação de dividendos no preço das respectivas acções, bem como nos resultados futuros das empresas. Adicionalmente, analisamos até que ponto determinadas variáveis específicas das empresas são determinantes para o pagamento de dividendos. Para tal, analisamos três países europeus: Portugal, França e Reino Unido. Não encontramos evidência de que o anúncio de alteração dos dividendos afecte o preço das acções. No que diz respeito à relação entre o anúncio da variação dos dividendos e o desempenho futuro das empresas, medido através da variação dos resultados, encontramos evidência deste efeito apenas para a amostra de Portugal. Finalmente, ao analisar os factores determinantes da política de dividendos das empresas verificamos que existem algumas variáveis capazes de influenciar o rácio de distribuição dos dividendos, como sejam o resultado líquido, a rendibilidade do capital próprio e o endividamento.