The performance of ETFs aligned with sustainable development goals and ESG ETFs

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Henriques, Ana Cristina Leite
Data de Publicação: 2022
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: https://hdl.handle.net/1822/79127
Resumo: Dissertação de mestrado em Finanças
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spelling The performance of ETFs aligned with sustainable development goals and ESG ETFsCOVID-19ESGETFsInvestimentos socialmente responsáveisObjetivos de Desenvolvimento Sustentável (SDG)Socially responsible investmentsSustainable Development Goals (SDG)Ciências Sociais::Economia e GestãoDissertação de mestrado em FinançasO objetivo desta dissertação é investigar o desempenho de ETFs ligados aos Objetivos de Desenvolvimento Sustentáveis (ODS) e “Environmental, Social and Governance” (ESG) ETFs em comparação com outros ETFs. O desempenho dos ETFs é avaliado face ao mercado global, de julho de 2010 a setembro de 2021. Adicionalmente, também analisamos o desempenho destes ETFs em diferentes subperíodos e antes e depois do impacto da Covid-19 em 2020. Os dados desta investigação são constituídos por ETFs de ações globais: 13 ETFs de ODS, 76 ESG ETFs e 109 outros ETFs, a partir dos quais construímos carteiras igualmente ponderadas e ponderadas pelo valor. O desempenho destas carteiras é avaliado através do modelo de quatro fatores de Carhart (1997), do modelo de cinco fatores de Fama and French (2015) e do modelo de seis fatores de Fama and French (2018). Também avaliamos a evolução do desempenho destes três tipos de ETFs ao longo do tempo. Para avaliar o desempenho dos ETFs antes e depois da Covid-19, consideramos o período de janeiro de 2018 a setembro de 2021, e incluímos uma variável dummy no modelo de cinco fatores de Fama and French (2015) para distinguir entre o período pré- e pós-Covid-19. Os resultados mostram que, para o período global, os ETFs de ODS, de ESG e outros ETFs, em agregado, apresentam um desempenho neutro ou inferior em relação ao mercado global, sem diferenças significativas de desempenho entre eles. A generalidade dos fundos individuais apresenta um desempenho neutro. A generalidade dos ETFs revela uma ligeira melhoria no seu desempenho, exibindo no período mais recente um desempenho semelhante ao do mercado global. Relativamente ao desempenho antes e depois da Covid-19, os resultados revelam que a pandemia não teve qualquer impacto nas rendibilidades ajustadas ao risco destes ETFs.The purpose of this dissertation is to investigate the performance of ETFs aligned with Sustainable Development Goals (SGDs) and Environmental, Social and Governance (ESG) ETFs compared to other ETFs. The performance of ETFs is evaluated relative to the global market, from July 2010 to September 2021. In addition, we also evaluate the performance of these ETFs in different subperiods and before and after the 2020 Covid-19 shock. The dataset of this research comprises global equity ETFs: 13 SDG ETFs, 76 ESG ETFs and 109 other ETFs, from which we form equally and value weighted portfolios. The performance of these portfolios is assessed through the Carhart (1997) four-factor model, the Fama and French (2015) five-factor model and the Fama and French (2018) six-factor model. We also evaluate the evolution of performance of these three types of ETFs over time. To evaluate the performance of ETFs before and after the Covid-19, we considered the period from January 2018 to September 2021, and we add a dummy variable to the Fama and French (2015) five-factor model to distinguish between the pre and post Covid-19 period. The results show that, for the overall period, SDG, ESG and other ETFs, on aggregate, show neutral or underperformance relative the global market, with no significant performance differentials between them. Most individual funds perform neutrally. Overall, ETFs show a slight improvement in performance, showing a performance that is comparable to the global market in the most recent period. Regarding the performance before and after Covid-19, our results show that the pandemic had no impact on the risk-adjusted returns of these ETFs.Cortez, Maria CéuUniversidade do MinhoHenriques, Ana Cristina Leite2022-07-012022-07-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttps://hdl.handle.net/1822/79127eng203032713info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-10-28T01:18:28Zoai:repositorium.sdum.uminho.pt:1822/79127Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T19:29:34.903690Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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