Determinantes da estrutura de capital das pequenas e médias empresas do vinho verde

• Autor(a) principal: Pereira, Hélder
• Data de Publicação: 2015
• Outros Autores: Tavares, Fernando Oliveira, Pacheco, Luís Miguel, Carvalho, Cláudia
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/11328/1320
• topic: Estrutura de Capital; PME; Pecking Order; Trade-Off; Regressão Linear.

Este trabalho tem como principal objetivo estudar as determinantes da estrutura de capital das PME do Vinho Verde e a forma como tal pode ter influência no seu nível de endividamento. Para a concretização do estudo estimou-se, através da metodologia do modelo de regressão linear múltipla, o comportamento dos determinantes da estrutura de capital no período entre 2003 a 2012, considerando uma amostra de 13 PME do Vinho Verde obtida através da base de dados do SABI. Este estudo tem como objetivo analisar o nível de endividamento à luz das duas principais teorias que versam sobre o assunto, a teoria Trade-Off e a teoria Pecking Order. A teoria Trade-Off considera a existência de uma estrutura de capital ótima, uma combinação de capital próprio e capital alheio capaz de maximizar o valor da empresa. Enquanto a teoria Pecking Order sugere a existência de uma hierarquia no uso das fontes de financiamento. Os resultados obtidos sugerem que a rendibilidade, a tangibilidade do ativo, a dimensão, a liquidez geral, os outros benefícios fiscais além da dívida e o risco são as determinantes que melhor explicam a estrutura de capital das PME estudadas. Os resultados do estudo permitem concluir que a teoria Trade-Off e a teoria Pecking Order não devem ser consideradas isoladamente para explicar a estrutura de capital das PME do Vinho Verde.