Equity Research - Sonangol E.P.

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Ferreira, Henrique Jorge de Carvalho Setas
Data de Publicação: 2015
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/10634
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Equity Research - Sonangol E.P.Avaliação de EmpresasFree Cash-Flow to FirmEnterprise ValuePetróleoAngolaIPOSonangol E.P.Equity ValuationEnergy SectorOil&GasMestrado em FinançasTitular de uma posição preponderante no sector petrolífero, a Sonangol E.P é a maior empresa pública a operar em Angola e umas das maiores a operar em África. Detentora uma linha de negócios que integra toda a cadeia de valor referente ao negócio petrolífero, nomeadamente, desde a extração de petróleo e gás natural, até a sua transformação, distribuição e venda ao consumidor final. Contudo, sendo o principal veículo de desenvolvimento económico-financeiro em Angola, fruto dos avultados investimentos que realiza tanto no mercado doméstico como no internacional, a Sonangol E.P. depara-se com inúmeros desafios futuros consequentes da atual conjuntura macroeconómica vivida no País bem como a recente queda dos preços do petróleo. Assim, este Trabalho Final de Mestrado tem como objetivo avaliar a Sonangol E.P. e determinar o valor intrínseco das suas acções, através de um processo exaustivo de análise do Grupo, da indústria e das previsões de crescimento. A avaliação foi realizada pelo método do Free Cash Flow to Firm que de acordo com a revisão de literatura abordada pretende conciliar a teoria e prática de modo a se apurar o valor intrínseco das acções da empresa. Como resultado desta avaliação, foi possível concluir que a Sonangol detém um enterprise value de aproximadamente 15 mil milhões de euros, estando o valor intrínseco de cada acção a rondar os 9.23 euros. Concluindo, este trabalho providencia uma base sólida de análise para uma possível venda parcial ou total da empresa pelo estado Angolano, assim como para o lançamento de um possível IPO.With a Key position in the sector of Energies, Sonangol E.P. (hereinafter "Sonangol" or "Group") is the largest state-run oil company operating in Angola, the Africa's second-largest crude producer. Holder of a business line that integrates the entire value chain of oil & gas business, since its extraction to its distribution and sale to the final costumer, Sonangol holds investments and interests in other sectors (transportation, real estate, education, healthcare, etc) which places the company on top of the largest firms in terms of assets and revenues operating in Angola. However, as the main driving force of the Angolan economy, Sonangol presents large future challenges due to the current macroeconomic situation lived in the country as well as the actual fall in oil prices. This Master's Final Work aims to determine the underlying enterprise value of Sonangol, through a thorough analysis of the Group and the industry as well as its growth prospects. The valuation was based on Free Cash Flow to the Firm methodology, which according to the established in the literature review, conciliate the theory and practice to reach the real value of Sonangol's share price. With this evaluation it was possible to conclude that Sonangol's enterprise value is EUR 15.566bn, being the intrinsic value of each share EUR 9.23. Therefore this study provides a solid basis of analysis, for possible sale of the company by the Angolan state, as well as turning the Group public through an IPO process (Initial Public Offer).Instituto Superior de Economia e GestãoBastardo, CarlosRepositório da Universidade de LisboaFerreira, Henrique Jorge de Carvalho Setas2016-01-11T14:38:08Z20152015-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/10634porFerreira, Henrique Jorge de Carvalho Setas (2015). "Equity Research - Sonangol E.P.". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:40:56Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/10634Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:57:04.033036Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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