The effect of free cash flow, dividend and leverage on earnings management : european evidence

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Churro, Bruno Alexandre da Silva
Data de Publicação: 2018
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/17706
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling The effect of free cash flow, dividend and leverage on earnings management : european evidencefluxo de caixa livreendividamentodividendogestão de resultadosaccrualscrisefree cash flowleveragedividendearnings managementcrisisMestrado em FinançasEste estudo analisa o efeito do fluxo de caixa livre, do dividendo e do endividamento das empresas na Gestão de Resultados em países da Zona Euro, recorrendo a uma amostra de 2.150 observações empresas-ano, de 2009 a 2016, com enfoque nos impactos sentidos nas variáveis de estudo durante a crise financeira de 2008, e consequentemente a sua relação com Gestão de Resultados. A extensão do modelo de Kothari (2005) ao modelo de Jones (1991) é usada para calcular, de forma aproximada, os accruals discricionários, que são assumidos como uma unidade de medida de gestão de resultados. Este estudo documenta evidências de uma relação negativa significativa entre o fluxo de caixa livre e a Gestão de resultados, enquanto as relações dos dividendos e alavancagem com a gestão de resultados são positivas, em termos de direção. Além do exposto, em termos de quantidade, a relação encontrada é inversa à anterior: significativa e positiva em relação ao fluxo de caixa livre e negativa em relação ao endividamento e aos dividendos.This study analyses the effect of the free cash flow, the dividend and the companies' leverage on Earnings Management in Euro-zone countries, using a sample of around 2.150 firm-year observations, from 2009 to 2016. I also analyze the 2008 financial crisis impacts on this study's measures and, consequently, its relations to earnings management. The Kothari (2005)'s extension to Jones (1991) model is used to compute a discretionary accruals proxy, which is assumed as a measure of earnings management. This study documents evidence of a significant negative relationship between free cash flow and earnings management, while dividend and leverage correlates to earnings management positively, in terms of direction. Furthermore, in terms of amount, the relationship found is inverse to the previous: significant positive in regarding the free cash flow and negative for leverage and dividend paying firms.Instituto Superior de Economia e GestãoGonçalves, TiagoRepositório da Universidade de LisboaChurro, Bruno Alexandre da Silva2019-10-08T00:30:13Z2018-102018-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/17706engChurro, Bruno Alexandre da Silva (2018). "The effect of free cash flow, dividend and leverage on earnings management : european evidence". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/embargoedAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:47:22Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/17706Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:02:53.686741Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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