Determinantes da estrutura de capital do setor bancário angolano

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Barros, Albertina Ieze Songo
Data de Publicação: 2014
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.26/6522
Resumo: Dissertação apresentada para cumprimento dos requisitos necessários à obtenção do grau de Mestre em Contabilidade e Finanças.
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spelling Determinantes da estrutura de capital do setor bancário angolanoDeterminantes da Estrutura de CapitaisSector BancárioAngolaDeterminants of Capital StructureBanking SectorDissertação apresentada para cumprimento dos requisitos necessários à obtenção do grau de Mestre em Contabilidade e Finanças.A estrutura de capitais, é um assunto que tem sido muito estudado ao longo dos anos, tendo sido desenvolvidas várias teorias que tentam identificar os principais determinantes da decisão de financiamento das empresas. Contudo, os resultados de investigação ainda não são unânimes. Por outro lado, a maioria dos estudos tem-se centrado no estudo de empresas americanas ou europeias, havendo ainda poucas evidências empíricas sobre, por exemplo, a realidade empresarial africana. Sendo assim o objetivo principal deste trabalho é o estudo dos determinantes da estrutura de capitais do setor bancário angolano, incidindo, assim, sobre um país e um setor de atividade, ainda pouco explorados em termos académicos. Angola é um dos países que maior taxa de crescimento económico apresenta, tendo as instituições bancárias um papel fundamental na dinamização do meio empresarial. Por isso, este estudo é relevante, porque para além de analisar um dos setores que maior crescimento sofreu no país nos últimos anos, permite a criação de uma primeira imagem sobre os determinantes da decisão de financiamento dessas instituições e contribui para a identificação de caminhos para futuras investigações. Utilizou-se como metodologia a elaboração de estudos de caso de 9 entidades (40% do total de entidades bancárias presentes no país), no período de 2007 a 2011, perfazendo, portanto, 5 anos de análise. Para além das estatísticas descritivas da amostra, calcularam-se os coeficientes de correlação de Pearson entre os determinantes estudados e os níveis de endividamento e realizou-se a análise de clusters e testes de diferenças de médias, de modo a determinarem-se diferentes perfis de instituições financeiras. Quanto às relações encontradas entre os determinantes estudados e o nível de endividamento, verificou-se que os custos financeiros e a dimensão apresentavam uma correlação positiva com o peso do capital alheio, indo ao encontro dos princípios da teoria trade-off. Os ativos não correntes tangíveis, apresentavam uma relação negativa com o endividamento, o que significa que as empresas que possuem maior nível de ativos correntes (nomeadamente de créditos concedidos) recorrem mais ao financiamento através de capitais alheios. Já o passivo de médio e longo prazo era condicionado sobretudo pela taxa efetiva de imposto (relação negativa) e pelo risco do negócio (relação positiva), sugerindo que o endividamento com maior maturidade é importante para a obtenção de poupanças fiscais e para não existir tanta pressão sobre a tesouraria. Finalmente, o passivo de curto prazo, apresentou uma relação positiva com a taxa efetiva de imposto e relações negativas com o risco do negócio, com a rendibilidade e com o valor de empréstimo por cliente. Logo, os resultados sugerem que as empresas mais rentáveis e com acesso a clientes com maior capacidade financeira, recorrem menos a passivo de curto prazo, pressionando menos a tesouraria. A constituição de perfis de instituições financeiras através da análise de clusters identificou quatro tipologias de entidades bancárias, que se diferenciavam de acordo com o público-alvo da sua atividade, nível de rendibilidade, de crescimento e de endividamento.Abstract: The theme of the capital structure has been extensively studied over the years and several theories have been developed that attempt to identify the main determinants of the financing decision of firms. However, the findings are not unanimous. Moreover, the majority of studies have focused on the American and European enterprises and there is little empirical evidence on the African business reality. Therefore the main objective of this work is the study of the determinants of capital structure of the Angolan banking sector, thus focusing on a country and a sector, largely unexplored in academic terms. Angola is one of the countries that show higher economic growth rates, and the banking institutions have a key role in boosting business environment. Therefore, this study is relevant because besides discussing one of the fastest growing sectors in the country in recent years, it allows the creation of a first image on the determinants of the finance decision of these institutions and contributes to the identification of paths for future research. The method used is based on case studies focused on 9 entities (40% of total banks existing in the country) from 2007 to 2011, i.e., a period of 5 years analysis. In addition to the descriptive statistics of the sample, it has been calculated the Pearson correlation coefficients between the studied determinants and levels of indebtedness and it has been undertaken cluster analysis and mean comparison tests in order to determine different profiles of financial institutions. Regarding the relationships found between the studied determinants and the level of debt, it has been observed that the financial costs and the size had a positive correlation with the weight of debt capital, being in line with the principles of trade-off theory. Tangible non-current assets had a negative relationship with debt, which means that enterprises that have a higher level of current assets (namely granted loans) rely more on financing through debt capital. The medium and long term passive was conditioned mainly by the effective tax rate (negative relationship) and business risk (positive relationship), suggesting that debt with longer maturity is important for obtaining tax savings and to avoid so much pressure on the treasury. Finally, the short-term liabilities, showed a positive relationship with the effective tax rate and negative relationships with the business risk, profitability and the value of loans per customer. Therefore, these findings seem to suggest that the most profitable enterprises and with access to customers with greater financial capacity, rely less on the short-term liabilities and put less pressure on the treasury. The establishment of financial institutions profiles through cluster analysis allowed to identify four types of banking entities, which differed according to the target public of its activity, level of profitability, growth and debt.Instituto Politécnico de Setúbal. Escola Superior de Ciências EmpresariaisTeixeira, NunoRepositório ComumBarros, Albertina Ieze Songo2014-07-04T10:26:09Z2014-062014-06-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.26/6522TID:201650045porinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-11-21T09:50:46Zoai:comum.rcaap.pt:10400.26/6522Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T23:06:48.053398Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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