Market value relevance of environmental, social and governance (ESG) scores

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Santos, Ana Rita Carneiro dos
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/23214
Resumo: Mestrado Bolonha em Finanças
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spelling Market value relevance of environmental, social and governance (ESG) scoresCorporate Social ResponsibilityESGEnvironmental ScoreSocial ScoreGovernance ScoreMarket DataShare PricesStock ReturnsResponsabilidade SocialDados de mercadoPreço das açõesRetorno das açõesMestrado Bolonha em FinançasThis study analyses the association between Corporate Social Responsibility (CSR) and market data, more concretely share prices and stock returns, for companies listed in the STOXX Europe 600 Index, from 2010 to 2019 period. To measure CSR was used the ESG (Environmental, Social, and Governance) overall score from Refinitiv and its three components: Environmental Score, Social Score, and Governance Score. The modified Ohlson model proposed by Barth and Clinch (2005) was used to study the price model, while the modified Ohlson model proposed by Ota (2005) was used to study the return model. Results suggest a positive association between CSR and market data, but in most models, especially in the price model, these are not statistically significant. Nevertheless, a statistically significant association between market data and changes in ESG scores was found. An additional robustness test suggests that the financial crisis impacted the relationship between CSR and market data. In the years affected by the crisis, investors are less concerned with sustainability issues.Este estudo analisa a relação existente entre o conceito de Responsabilidade Social (CSR) e dados de mercado, mais concretamente preços e retornos das ações, para empresas do Índice STOXX Europe 600, para o período de 2010 a 2019. Para medir a Responsabilidade Social, foi usado o indicador ESG proveniente da base de dados Refinitiv, bem como os seus três componentes: ambiental, social, e de governance. Foi usado o modelo modificado proposto por Barth and Clinch (2005) para estudar o modelo do preço, enquanto o modelo modificado proposto por Ota (2005) foi usado para estudar o modelo do retorno. Os resultados sugerem uma relação positiva entre a Responsabilidade Social e os dados de mercado, no entanto, na maioria dos modelos, especialmente no modelo do preço, esta relação não é significante. Apesar disso, existe uma relação significante entre os dados de mercado e a variável que representa as variações no ESG. Foi ainda aplicada uma análise de robustez que mostrou que a crise financeira teve impacto na relação entre as duas variáveis em estudo. Nos anos afetados pela crise, os investidores tornaram-se menos preocupados com aspetos ambientais.Instituto Superior de Economia e GestãoGonçalves, TiagoRepositório da Universidade de LisboaSantos, Ana Rita Carneiro dos2022-07-22T00:30:25Z2021-102021-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/23214engSantos, Ana Rita Carneiro dos (2021). "Market value relevance of environmental, social and governance (ESG) scores". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:52:43Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/23214Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:07:29.699889Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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