Performance of Robo-Advisors versus Mean-Variance Theory

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Figueiredo, Juliana Gonzalez
Data de Publicação: 2020
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/20859
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Performance of Robo-Advisors versus Mean-Variance TheoryRobo-advisorsFundos de investimento abertos negociados em bolsaGestão de PortfolioTeoria da Variância-médiaFronteira EficienteRetorno em riscoExchanged-traded-fundsPortfolio ManagementMean-Variance TheoryEfficient frontierReturn at RiskMestrado em FinançasOs "robo-advisors" representam uma tendência de rápido crescimento dentro da indústria de consultoria de investimentos e têm um enorme potencial para ser uma alternativa para investidores de varejo. Porém, por se tratar de uma tecnologia tão recente, esta ainda é uma área pouco explorada e com métodos e eficiência pouco estudados. Este estudo compreende abordagens teórica e empírica sobre a metodologia de investimento dos robôs. Na parte teórica, realizamos uma revisão bibliográfica apresentando os principais estudos realizados sobre os robôs e o seu estado atual no mercado, detalhando alguns dos processos e métodos utilizados na gestão de carteiras pelas principais empresas do ramo através da análise dos detalhes elucidados nos relatórios das empresas. O estudo empírico é então realizado comparando-se a composição de carteiras eficientes da Teoria da Média-Variância com alocações reais propostas por "robo-advisors". Para isto são analisadas alocações de portfólio reais fornecidas em 2017 por quatro empresas dos EUA para diferentes perfis de risco de investidor. Além das carteiras de média-variância, carteiras homogêneas e carteiras Kataoka também são usadas para comparação e todas as análises são conduzidas para o período dentro e fora da amostra.Robo advisors represent a fast-growing trend within the investment advisory industry and have the huge potential to be an alternative for retail investors. However, being such a recent technology, this is still a very unexplored area with its methods and efficiency very little studied. This study comprises a theoretical and an empirical approach on the robo-advisors investment methodology. In the theoretical part, we conduct a literature review presenting the major studies conducted about the robo-advisors and their current market status, breaking down some details about the processes and methods used by the major companies in the field through an analysis of the details elucidated in the companies´ reports. The empirical study is then conducted comparing the composition of Mean-Variance Theory efficient portfolios with real allocations proposed by robo-advisors. This is accomplished through the analysis of actual portfolio allocations provided in 2017 by four US robo-advising companies for different investor risk profiles. Besides MVT portfolios, Homogeneous and Kataoka portfolios are also used for comparison and all the analysis are conducted for in-sample and out-of-sample period.Instituto Superior de Economia e GestãoGaspar, RaquelRepositório da Universidade de LisboaFigueiredo, Juliana Gonzalez2021-01-21T17:19:34Z2020-102020-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/20859engFigueiredo, Juliana Gonzalez (2020). "Performance of Robo-Advisors versus Mean-Variance Theory". Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:50:17Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/20859Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:05:32.777802Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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