Análise da estrutura de financiamento e de capitais de uma amostra de empresas industriais

• Autor(a) principal: Granado, Pedro Manuel Nogueira
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/11328/3622
• topic: Endividamento; Estrutura de capital; Setor têxtil e setor de vestuário

A Indústria Têxtil e Vestuário (ITV) portuguesa é um dos setores mais importantes da economia nacional, sendo responsável por cerca de 138 mil trabalhadores diretos, um volume de negócios de 7,6 mil milhões de euros e cerca de 10% das exportações nacionais. É igualmente um dos poucos setores de atividade com um saldo positivo na balança comercial de bens e encontra-se, na sua maioria, localizado na região norte de Portugal. Este trabalho de projeto analisa os determinantes da estrutura de capital nas empresas do setor têxtil e do vestuário em Portugal. O objetivo é o de obter evidência empírica sobre o papel dos fatores específicos da empresa na decisão da estrutura de capital. O estudo foi desenvolvido através de uma análise empírica da relação entre um conjunto de oito variáveis das caraterísticas das empresas, escolhidas a partir da revisão de literatura, e três indicadores de endividamento selecionados (endividamento total, endividamento de médio e longo prazo e endividamento de curto prazo). A metodologia utilizada consiste na estimação de um modelo de regressão linear múltipla com recurso ao método dos mínimos quadrados (OLS) durante o período 2015-2019, utilizando dados anuais de 449 empresas retirados da plataforma SABI, de modo a analisar os impactos manifestados e o seu valor explicativo. O estudo apresenta evidências do maior poder explicativo para o endividamento a curto prazo. Apesar disto, apenas as hipóteses testadas para as variáveis “oportunidades de crescimento” e “dimensão” foram validadas, tal como sugerido na teoria, respetivamente, nas suas relações com o endividamento a curto e a médio/longo prazo. Os resultados indicam que as teorias financeiras sobre a estrutura de capital, por si só, não fornecem uma explicação sobre como as empresas analisadas estão financiadas neste setor específico. Por fim o estudo evidência que as empresas do setor têxtil e do vestuário tendem a depender excessivamente da dívida de curto prazo. Uma limitação encontrada neste trabalho foi o facto de restringir o foco a apenas dois setores empresariais e para um número limitado de empresas. Adicionalmente, a metodologia econométrica empregue também poderia ser mais desenvolvida.