Financial structured products in the portuguese retail market : analysis of investor’s fitting and risk perception

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Vilan, Beatriz Correia Monrroy
Data de Publicação: 2019
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/20144
Resumo: Mestrado em Finanças
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spelling Financial structured products in the portuguese retail market : analysis of investor’s fitting and risk perceptionProdutos EstruturadosSimulação de Monte CarloFunção UtilidadeRiscoRetorno EsperadoStructured ProductsMonte Carlo SimulationUtility functionRiskExpected ReturnMestrado em FinançasCada vez mais os investidores portugueses optam por investir em produtos estruturados que podem resultar em perdas de capital. Estes investidores individuais são atraídos pela publicidade de retornos elevados dos bancos portugueses que por sua vez têm vindo a reforçar a criatividade dos seus produtos transacionados. O principal objetivo deste projeto é responder à pergunta: Quão adequados e apropriados são os produtos estruturados para os investidores individuais? Para isso, inicialmente, é apresentada uma revisão da literatura sobre os produtos estruturados e de seguida, um foco no mercado de retalho. Paralelamente, uma amostra de base de dados (sobre os produtos estruturados disponíveis publicamente na banca portuguesa - CMVM - Comissão de Mercado de Valores Mobiliários) foi preparada para definir os produtos mais comuns e as condições para realizar a avaliação. O objetivo deste trabalho é também debater as condições em que as decisões dos investidores individuais - usando soluções complexas de investimento - para além das suas capacidades de literacia financeira, podem originar um risco implícito que por sua vez pode afetar as suas expetativas na criação do seu ciclo de poupanças. Os resultados mostram os retornos esperados publicitados são improváveis de ocorrer, e apenas em condições muito específicas para alguns investidores avessos ao risco, é preferível obter exposição indireta - usando os produtos estruturados - em vez de deter os ativos de risco. Mas, para os investidores em geral, a utilidade esperada pode favorecer a exposição direta aos ativos subjacentes.More and more Portuguese investors are choosing to invest in structured products that can end up into capital losses. These individual investors are enticed by the advertising of high returns from national banks which have been strengthening the creativity of the traded products. Many of these structured products are too complex, and it can make them difficult to understand. The main objective of this project is to answer the question: How fit and proper are structured products for individual investors? For that, at first, it is presented a literature review on structured products and focus on the research of retail segment. In parallel, a sample database (on publicly available structured products in the banking industry - CMVM - Comissão de Mercado de Valores Mobiliários) was prepared to define the most common products and the conditions to perform the valuation. The objective of this work is also to discuss the conditions where individual investors decisions - using complex investment solutions - beyond their financial literacy capabilities may originate a shadow risk that can impact their expectations on building their savings life cycle. Results show that marketed expected returns are unlikely to occur, and only in very specific conditions for some risk averse investors it is preferable to gain indirect exposure - using structured products - rather than owning the risky assets. But, on general investors under expected utility may favor direct exposure to underlying assets.Instituto Superior de Economia e GestãoSilva, Paulo MartinsRepositório da Universidade de LisboaVilan, Beatriz Correia Monrroy2020-12-05T01:30:17Z2019-102019-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/20144engVilan, Beatriz Correia Monrroy (2019). "Financial structured products in the portuguese retail market : analysis of investor’s fitting and risk perception". Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:49:36Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/20144Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:04:56.731287Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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