Impacto da gestão financeira de curto prazo na performance operacional

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Mendonça, Mário Júnior Pina Coelho
Data de Publicação: 2018
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.21/8438
Resumo: Mestrado em Controlo de Gestão e dos Negócios
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spelling Impacto da gestão financeira de curto prazo na performance operacionalFundo de maneioEndividamentoRendibilidadeAdequaçãoIndicadores económico-financeirosWorking capitalIndebtednessProfitabilityAdequacyEconomic and financial indicatorsMestrado em Controlo de Gestão e dos NegóciosA recente crise económica e financeira que assolou o país, motivando o pedido de assistência financeira à Troika em 2011, trouxe um foco renovado sobre a importância da gestão eficiente do fundo de maneio e da adequação da estrutura financeira. Essa maior relevância vem no seguimento da diminuição das alternativas externas de financiamento e do decréscimo das vendas nos períodos da crise, e ainda do reduzido nível médio de autonomia financeira das empresas portuguesas. Nesse contexto, a presente dissertação aborda o tema da eficiente gestão financeira de curto prazo e da necessidade de adequação da estrutura financeira, destacando a importância do ajustamento das políticas de financiamento às necessidades do ciclo operacional e de investimento, na manutenção da liquidez e no desempenho global das empresas. Através da análise de indicadores económico-financeiros de quatro setores de atividade (setor do calçado, setor do vestuário, alojamento e restauração e similares), verificou-se uma degradação geral das condições de exploração durante o período de recessão económica (com maior intensidade nos setores do alojamento e da restauração), tendo a análise sugerido que as empresas passaram a adotar políticas mais agressivas na gestão do fundo de maneio, passando essa maior agressividade em parte pelo maior recurso às contas a pagar de curto prazo como forma de financiamento do ciclo de exploração. A degradação das condições de exploração e o aumento do custo médio de capital influenciaram negativamente os índices de rendibilidade das empresas, que foi em média negativo nos setores do alojamento e da restauração e similares durante grande parte do horizonte temporal analisado, contribuindo para o agravamento dos rácios médios de autonomia financeira. Nas indústrias do vestuário e do calçado os efeitos negativos da crise foram menos intensos, apresentando estas indústrias um maior desempenho quer a nível económico quer a nível financeiro. Nos últimos anos do período analisado, com o aliviar dos efeitos negativos da crise, verificou-se uma diminuição dos prazos de atividade, coincidindo com os anos em que a rendibilidade operacional mais aumentou, sugerindo que uma maior eficiência na gestão do fundo de maneio terá um impacto positivo sobre a rendibilidade operacional das empresas.The recent economic downturn that made Portugal request financial assistance has brought a renewed focus on the value of an efficient working capital management and the need to regulate over-indebtedness. This happens because in such periods cash becomes a scarce resource due to the tight market conditions and decreased demand, as well as the fact of Portuguese firms have a large dependence on borrowed funds, showing frequently an excessive level of finance debt in their capital structure. In this context, this study attempts to articulate the efficiency of working capital management with the need to adjust debt levels, highlighting the importance of an adjusted financing policy to the needs of operational and investment cycle in order to raise levels of liquidity and corporate profitability. Through economic and financial analysis in four sectors of economic activity (footwear industry, clothing industry, hospitality industry and restaurants and similar industry), the results indicates a general degradation of operating conditions during the economic recession period, especially in hospitality and restaurant industry, suggesting that this conditions encourages firms to pursue more aggressive working capital strategies, and to increase the use of trade credit as source of finance. The degradation on operating conditions and the increase cost of capital had a significantly impact on firms profitability, especially in hospitality and restaurants industry (that shows a negative return on equity ratio during the analysis period), contributing to the aggravation of financial autonomy ratio. In clothing and footwear industries, the negative effects of economic recession were less intense, showing these industries a higher economic and financial performance. In the last years of the analysis period, with the decreasing effects of economic recession, there was a reduce in the number of days accounts receivable and inventories, coinciding with a period of significantly increasing the operating profitability, suggesting that a more efficiency working capital management may lead a firm to a superior operational performance.Breia, ArménioRCIPLMendonça, Mário Júnior Pina Coelho2018-04-24T17:00:52Z2018-012018-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.21/8438porinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-08-03T09:55:52Zoai:repositorio.ipl.pt:10400.21/8438Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T20:17:12.289299Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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