Gestão de resultados e risco de crash do preço das ações : evidência europeia
Autor(a) principal: | |
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Data de Publicação: | 2022 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) |
Texto Completo: | http://hdl.handle.net/10400.5/26725 |
Resumo: | Mestrado Bolonha em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais |
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Gestão de resultados e risco de crash do preço das ações : evidência europeiagestão de resultadosaccruals discricionáriosrisco de crash do preço das açõesempresas cotadas europeiasearnings managementdiscretionary accrualsstock price crash riskeuropean listed firmsMestrado Bolonha em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisO presente estudo pretende analisar a relação entre a realização de gestão de resultados e o risco de crash do preço das ações. Com este propósito foram recolhidos dados respeitantes ao período de 2012 a 2021, referentes a 2.292 empresas cotadas de treze países da União Europeia. De modo a mensurar o risco de crash do preço das ações foi utilizada uma medida de volatilidade anualizada das ações e, por forma a medir a gestão de resultados, foram também estimados os accruals discricionários. Os resultados obtidos sugerem que a magnitude da gestão de resultados não afeta o risco de crash do preço das ações. Porém, quando considerada a direção da gestão de resultados existem evidências estatísticas de que esta tem impacto no risco de crash, sendo que este é superior quando a gestão de resultados é efetuada de modo a aumentar os resultados reportados. A análise de robustez sugere que os resultados obtidos são consistentes, uma vez que, mesmo substituindo a proxy do risco de crash do preço das ações, mantém-se a conclusão de que o grau de gestão de resultados não afeta o risco de crash. Os resultados obtidos contribuem para a literatura, na medida em que este estudo, para além de recorrer a uma amostra europeia, relaciona o risco de crash do preço das ações com um atributo da qualidade dos resultados que é ainda pouco explorado, o que pode ser relevante para investidores, analistas e gestores.This study intends to analyze the relationship between earnings management and stock price crash risk. For this purpose, data were collected for the period 2012 to 2021 for 2.292 listed companies from thirteen European Union countries. In order to measure stock price crash risk, a annualized stock volatility measure was used and, in order to measure earnings management, discretionary accruals were also estimated. The results obtained suggest that the magnitude of earnings management does not affect the stock price crash risk. However, when the direction of earnings management is considered there is statistical evidence that it has an impact on crash risk, which is higher when earnings management is done in order to increase reported earnings. The robustness analysis suggests that the results obtained are consistent since, even replacing the stock price crash risk proxy, the conclusion that the degree of earnings management does not affect the crash risk is maintained. The results obtained contribute to the literature, as this study, in addition to using a european sample, relates stock price crash risk with an attribute of earnings quality that is still little explored, which may be relevant for investors, analysts and managers.Instituto Superior de Economia e GestãoSilva, Cristina Martins daRepositório da Universidade de LisboaPessoa, Patrícia Ribeiro2023-01-06T09:57:11Z2022-102022-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/26725porPessoa, Patrícia Ribeiro (2022). “Gestão de resultados e risco de crash do preço das ações : evidência europeia”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:56:09Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/26725Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T17:10:19.011636Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse |
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