A interação entre bancos e mercado acionista no contexto do sistema financeiro português

• Autor(a) principal: Martinho, Márcio Viegas Trindade
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/21656
• topic: Desenvolvimento do setor bancário; Desenvolvimento do mercado acionista; Sistema financeiro; Portugal; Estimador autorregressivo de desfasamentos distribuídos; Bank development; Stock market development; Financial system; Autoregressive distributed lag estimator

A presente dissertação pretende investigar a relação entre o desenvolvimento do setor bancário e o desenvolvimento do mercado acionista no contexto do sistema financeiro Português, no período entre 1978 e 2017. O setor bancário e o mercado acionista são, frequentemente, vistos como rivais, com alguns teóricos sugerindo que um deles desempenha um papel dominante na promoção do crescimento económico. Recentemente, o debate sobre o paradigma de superioridade alterou-se para a noção de interação entre bancos e mercados no sistema financeiro. Estimamos quatro modelos lineares, que incluem uma proxy para o desenvolvimento do setor bancário (crédito ao setor privado) e uma proxy para o desenvolvimento do mercado acionista (capitalização de mercado acionista). Também foram incluídas duas variáveis macroeconómicas de controlo (agregado monetário M3 e taxa de juro nominal de curto prazo). Utilizando o estimador autorregressivo de desfasamentos distribuídos (ARDL), encontramos uma relação positiva de longo e curto prazo entre o desenvolvimento do setor bancário e o desenvolvimento do mercado acionista, o qual sugere que no curto prazo a evolução do setor bancário estimula a evolução do mercado acionista e no longo prazo a evolução do mercado acionista estimula a evolução do setor bancário. Em outras palavras, o setor bancário e o mercado acionista coevoluem entre si, em vez de competirem. Como o sistema financeiro Português assenta, claramente, no setor bancário, recomendamos que sejam feitos esforços em direção a um desenvolvimento mais rápido e eficiente do mercado acionista Português. Deste modo, o sistema financeiro Português poderá retirar melhor proveito desta relação de coevolução.