O setor financeiro e a sua relação com o crescimento económico – um estudo para a Península Ibérica

• Autor(a) principal: Ribeiro, José Manuel de Vasconcelos Alferes Ferreira
• Data de Publicação: 2021
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.22/17515
• topic: Setor financeiro; Crescimento económico; Portugal e Espanha; Dados em painel; Financial sector; Portugal and Spain; Economic growth; Panel data; Gestão

Desde a entrada na Comunidade Económica Europeia em 1986, que as economias de Portugal e Espanha tiveram um rápido desenvolvimento. O conjunto de reformas iniciadas permitiram reorientar os vários setores de atividade, dos dois países, para que uma nova fase de crescimento no espaço integrado se iniciasse: a inovação e a concorrência acrescidas eram elementos preponderantes para economias que caminhavam para a terciarização. Novos regulamentos entraram em vigor de forma a atingir um maior desenvolvimento do sistema financeiro. Com as privatizações e a desregulamentação, os sistemas bancários dos dois países assumiram um papel fulcral nestas economias diferenciadas em dimensão e em desenvolvimento, mas unidas pelo processo de integração. Esta centralidade do sistema financeiro nas economias ibéricas veio torna-las particularmente expostas à crise financeira de 2008/2009. No estudo, as unidades secionais são os dois países ibéricos – Portugal e Espanha – e o período de tempo em análise vai de 2000 a 2016. O processo de estimação baseia-se em modelos econométricos com dados em painel, com efeitos fixos. O estudo aponta para uma relação positiva entre o Crédito Concedido Total (em relação ao PIB) e o Produto Interno Bruto per capita. É constatado um comportamento em U invertido, atingindo-se o máximo da curva quando o Total de Crédito (no PIB) é de aproximadamente 4%. Ou seja, no período em análise e para os países ibéricos, no seu conjunto, verifica-se a relação em U invertido avançado pela literatura. Constata-se, ainda que ainda que o setor financeiro (mensurado pelos salários do setor) absorva mais recursos em Portugal do que em Espanha, é comparativamente menos penalizante da dinâmica do crescimento económico na economia portuguesa. Os gastos públicos, a formação bruta de capital fixo e a média móvel do PIB a três anos, captando a evolução estrutural, têm o sinal positivo expectável. Quanto ao grau de abertura ao exterior, no caso de Portugal afigura-se como neutro e em Espanha negativo, contrariando o expectável. Quanto às variáveis binárias, realce-se o ano de 2005, ano da entrada do capital financeiro espanhol em Portugal, que teve um efeito negativo sobre o crescimento do PIB ibérico per capita.