Política monetária Americana e bolhas especulativas no S&P 500

• Autor(a) principal: Calado, Miguel Pontes
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10071/25980
• topic: Federal Assets Reserve; Política monetária -- Monetary policy; Zero Lower Bound; Modelos BVAR; Bolhas especulativas; Ativo financeiro -- Financial assets; BVAR models; Speculative bubbles

Tendo como base os episódios anteriores de bolhas especulativas nos ativos, cuja maioria terminou com consequências desastrosas para a economia, os investigadores têm vindo a procurar estudar a existência de uma potencial relação entre estes fenómenos e o exercício da política monetária. Com o intuito de contribuir para esse estudo e compreensão dos fenómenos especulativos nos ativos financeiros, esta dissertação visa aprofundar a potencial relação entre a política monetária definida pelo FED, convencional e não convencional e o surgimento de fenómenos bolha no S&P500. Para a consecução de uma resposta à dúvida inicial, foi desenvolvida uma metodologia BVAR, a qual foi submetida a dois tipos de choque expansionista – um resultante da adoção de uma política monetária convencional e o outro consequente da utilização da política monetária não convencional. De referir, que esta distinção foi efetuada através da introdução de um conjunto de restrições de sinal, que permitiu retratar as condições resultantes da aplicação de cada uma destas duas tipologias de política monetária. Os resultados alcançados demonstram que a adoção de políticas monetárias expansionistas estimulam um crescimento acentuado no termo bolha do preço dos ativos, situação particularmente exacerbada, quando o estímulo económico é realizado com recurso aos instrumentos monetários não convencionais – expansão do balanço do FED. Observa-se também que a potencial subida das taxas de juro promove um decréscimo do termo bolha, direcionando o preço do S&P500 no sentido dos seus fundamentals.