The influence of sustainability on IPO underpricing in European Stock markets

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Leiste, Tobias
Data de Publicação: 2023
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/28215
Resumo: Mestrado Bolonha em Management
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spelling The influence of sustainability on IPO underpricing in European Stock marketsSustainabilityESGIPOUnderpricingAsymmetrical informationSustentabilidadeInformação assimétricaMestrado Bolonha em ManagementThe threat of climate change and its potential impact on the economy has led to a growing emphasis on sustainability in business and investment decisions. The Environmental, Social, and Governance (ESG) framework has emerged as a critical consideration, with companies demonstrating strong ESG performance more likely to outperform peers in the long run. This has led to ESG being considered before the initial public offering (IPO), where transparency related to ESG can influence IPO underpricing. This master's final work investigated how ESG transparency before IPOs could enable more information symmetry and influence IPO underpricing. By analysing and comparing data from dealogic and Refinitiv Eikon in a quantitative approach, implications were found to support these theories. One of the main findings suggests that through ESG transparency before the IPO the asymmetry between buyer and seller alleviates. Another indication that was found is that underpricing appears slightly less if the issuing company disclosed ESG-related information more transparently before the IPO. These findings are in line with recent research and further exploration of this topic could be beneficial both theoretically and economically. This includes companies looking to go public, stakeholders interested in long-term profitability and sustainable investments, and consultancies such as Deloitte by incorporating this knowledge into their service offerings. Therefore, promoting and incentivising ESG activities and transparency could help mitigate the negative impacts of climate change and promote a more sustainable future for all.A ameaça das alterações climáticas e o seu potencial impacto na economia levou a uma ênfase crescente na sustentabilidade nas decisões empresariais e de investimento. O quadro ambiental, social e de governação (ESG) surgiu como uma consideração crítica, com as empresas a demonstrarem um forte desempenho dos ESG mais susceptíveis de superar os seus pares a longo prazo. Isto levou a que os ESG fossem considerados antes das Ofertas Públicas Iniciais (OPI), onde a transparência relacionada com os ESG pode influenciar a subvalorização dos preços das OPI. O trabalho final deste mestrado investigou como a transparência dos ESG antes das OPI poderia permitir uma maior simetria de informação e influenciar a subvalorização de preços das OPI. Ao analisar e comparar dados de "dealogic" e "Refinitiv Eikon" numa abordagem quantitativa, foram encontradas implicações para apoiar estas teorias. Uma das principais conclusões sugere que através da transparência do ESG antes da OPI a assimetria entre comprador e vendedor é atenuada. Outra indicação que foi encontrada é que a subvalorização de preços aparece ligeiramente menos se a empresa emissora divulgar informações relacionadas com o ESG de forma mais transparente antes da OPI. Estas descobertas estão em linha com a investigação recente e uma maior exploração deste tópico poderia ser benéfica tanto em teoria como em termos económicos. Isto inclui empresas que pretendam tornar-se públicas, partes interessadas na rentabilidade a longo prazo e investimentos sustentáveis, e empresas de consultoria como a Deloitte, incorporando este conhecimento nas suas ofertas de serviços. Por conseguinte, a promoção e incentivo de atividades de ESG e transparência poderiam ajudar a mitigar os impactos negativos das alterações climáticas e promover um futuro mais sustentável para todos.Instituto Superior de Economia e GestãoSantiago, JoannaSchmid, SarahRepositório da Universidade de LisboaLeiste, Tobias2024-02-24T01:30:24Z2023-032023-03-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/28215engLeiste, Tobias (2023). “The influence of sustainability on IPO underpricing in European Stock markets”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestãoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2024-02-25T01:35:03Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/28215Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T20:27:38.108314Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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