The term structure of credit spreads in syndicated loans : a comparative analysis between corporate control, capital structure and project finance loans

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Coelho, José Pedro Ferreira
Data de Publicação: 2016
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.14/21850
Resumo: O trabalho desenvolvido nesta tese foca-se na relação entre o spread e a maturidade para três tipos de ‘syndicated loans’: ‘Project Finance loans’, ‘Capital Structure loans’ e ‘Corporate Control loans’. Procurou-se, inicialmente, estudar se a forma como o preço (spread) dos diferentes tipos de empréstimos em análise é semelhante; ou seja, se existem diferenças estruturais na forma como o spread de cada tipologia de empréstimo é determinado. Os resultados sugerem que os ‘syndicated loans’ estudados com o propósito de financiar operações de Project Finance têm diferenças estruturais em relação aos restantes tipos. Quanto à relação entre o spread e a maturidade, a estrutura temporal encontrada para os empréstimos a operações de Project Finance é uma estrutura quadrática e côncava. Já para os restantes tipos de empréstimos (‘Corporate Control loans’ e ‘Capital Structure loans’) a estrutura temporal encontrada é também quadrática, mas convexa. Testou-se também a hipótese de existência de endogeneidade da variável maturidade em todos os tipos de syndicated loans, implementando uma regressão de variáveis instrumentais pelo método GMM para os syndicated loans afetados.
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