Características do gestor e estruturas de capital nas empresas cotadas

• Autor(a) principal: Barbosa, Ana Sofia Moreira
• Data de Publicação: 2013
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10773/12208
• topic: Politica de investimentos; Empresas cotadas - Portugal; Gestores; Finanças empresariais; Investimentos financeiros - Aspectos psicológicos; Psicologia do comportamento; Gestão de empresas - Teses de mestrado

Os estudos no âmbito das finanças tradicionais levam a crer que gestores e investidores agem de uma forma racional e não sob a influência de enviesamentos cognitivos. Porém, as finanças comportamentais consideram que os modelos tradicionais não se encontram completos, uma vez que não consideram o comportamento e emoções de gestores e investidores. Deste modo, esta corrente das finanças tem procurado compreender os processos de tomada de decisão que se afastam do pressuposto da racionalidade. Assim, com base nos conceitos e estudos realizados no âmbito das finanças comportamentais, esta investigação tem como finalidade analisar se os comportamentos de otimismo e excesso de confiança dos gestores das empresas cotadas na Euronext Lisboa, influenciam a respectiva estrutura de capital no período de 2008-2012. A temática relativa à estrutura de capital tem sido bastante debatida no mundo das finanças, sendo que existem diversas perspetivas quanto aos seus determinantes. No entanto, o papel do comportamento e das características do gestor neste domínio não tem sido ainda suficientemente investigado. Neste estudo, com base em investigações anteriormente realizadas, constrói-se uma medida para o excesso de confiança e otimismo do gestor com base na análise de notícias publicadas. Deste modo, esta medida baseia-se na percepção que os outsiders têm dos gestores e, a este nível, em termos nacionais, apresenta alguma inovação. Os resultados obtidos sugerem que as características dos gestores não determinam diretamente o nível de endividamento, mas podem exercer alguma influência sobre o efeito dos determinantes da estrutura de capital, alterando a relação entre estes.