Avaliação de empresas: um estudo da aplicação pelo método do fluxo de caixa descontado nas empresas listadas no segmento de material rodoviário da B3

• Autor(a) principal: Boff, Patrícia
• Data de Publicação: 2019
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UCS
• Texto Completo: https://repositorio.ucs.br/11338/5189
• topic: Empresas - Avaliação; Fluxo de caixa.

Diante do cenário econômico atual, no qual cada vez mais as empresas se mostram competitivas no mercado, saber o seu real valor, ou seja, seu valor justo torna-se primordial para a tomada de decisões no mundo dos negócios. Dessa forma, o presente estudo buscou avaliar três das sete empresas listadas no mercado de capitais brasileiro, que fazem parte do segmento de material rodoviário e estão classificadas em diferentes níveis de governança corporativa. Nesse contexto, esse estudo consiste em determinar através do método do fluxo de caixa descontado, o valor de mercado dessas organizações. Assim, essa pesquisa caracteriza-se como documental no que diz respeito aos procedimentos técnicos, descritiva em relação aos objetivos e qualitativa perante a abordagem do problema, sendo que buscou definir qual é o valor de mercado obtido através do método do fluxo de caixa descontado das empresas Marcopolo S.A., Randon S.A. Implementos Rodoviários e Tupy S.A. Para a resolução, primeiramente foi realizado o levantamento das informações históricas das empresas contidas nas demonstrações contábeis, que serviram como base para realização das projeções futuras. Após, os resultados foram apresentados na estrutura do fluxo de caixa disponível da empresa, de acordo com Assaf Neto (2017). Desse modo, os valores projetados são descontados a uma taxa que representa o custo de capital próprio e de terceiros (WACC) e assim trazidos a valor presente. O estudo contou ainda com a projeção do valor da perpetuidade das empresas, que quando somado ao valor do último fluxo de caixa projetado, representa o valor total da organização. Dessa forma, foi possível realizar os comparativos e analisar as diferenças encontradas entre os valores das ações que as empresas mantém no mercado de capitais versus o seu valor patrimonial versus o valor encontrado através do fluxo de caixa descontado. Portanto nota-se que as empresas se apresentaram de formas distintas, mostrando que os valores encontrados pelo método do FCDE superam o seu valor patrimonial e de cotação na B3. Porém, houve a exceção em uma das empresas estudadas, que através dos dados projetados se evidencia com menor valor se relacionado ao seu valor patrimonial e no mercado de capitais.(sic)