Mechanism of transmission of the monetary politics on the prices of the assets in Brazil

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Danilo AraÃjo Rennà Lima
Data de Publicação: 2003
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: por
Título da fonte: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFC
Texto Completo: http://www.teses.ufc.br/tde_busca/arquivo.php?codArquivo=1469
Resumo: O objetivo central deste trabalho à examinar o mecanismo de transmissÃo da polÃtica monetÃria no preÃo dos ativos financeiros entre os anos de 2000 a 2002. O estudo focarà o efeito da taxa de juros sobre os preÃos das aÃÃes da carteira IBX-50T. Pretende-se avaliar como indicadores financeiros de rentabilidade, endividamento e de liquidez afetam o valor das empresas no curto prazo e no longo prazo, dado o choque de juros. Para medir esse impacto utilizaram-se estudos de eventos. Foram adotados os modelos de retornos normais baseados nos modelos de mercado IBOVESPA e IBX-50 bem como o de retornos ajustados à mÃdia (RAM). AlÃm disso, foram definidas duas categorias de anÃncios das empresas: empresas da categoria "boa noticia", as quais apresentaram excessos de retornos positivos no dia do evento; e empresas da categoria "mà notÃcia", as quais apresentarm excessos de retornos negativos no dia do evento. Os resultados das anÃlises financeiras e economÃtricas registraram que na presenÃa de elevaÃÃes da taxa de juros a evoluÃÃo dos retornos anormais acionÃrios nÃo se alterou de forma significativa. As empresas prejudicadas com os aumentos dos juros foram aquelas mais lÃquidas e com grande participaÃÃo de capitais de terceiros. Na presenÃa de reduÃÃes dos juros, observou-se uma divisÃo entre dois grupos de empresas: para o grupo de empresas da categoria "boa notÃcia" seus excessos de retornos se valorizaram e para o grupo de empresas da categoria "mà notÃcia" aqueles retornos anormais se desvalorizaram logo apÃs os anÃncios das alteraÃÃes dos juros.
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spelling info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisMechanism of transmission of the monetary politics on the prices of the assets in BrazilMecanismo de transmissÃo da polÃtica monetÃria sobre os preÃos dos ativos no Brasil2003-12-23Paulo de Melo Jorge Neto35625660344http://lattes.cnpq.br/7568927888412924Luiz Ivan de Melo Castelar04506766334http://lattes.cnpq.br/8710490356999657Manoel Bosco de Almeida0012235130400000000068Danilo AraÃjo Rennà LimaUniversidade Federal do CearÃPrograma de PÃs-GraduaÃÃo em Economia - CAENUFCBRECONOMIAO objetivo central deste trabalho à examinar o mecanismo de transmissÃo da polÃtica monetÃria no preÃo dos ativos financeiros entre os anos de 2000 a 2002. O estudo focarà o efeito da taxa de juros sobre os preÃos das aÃÃes da carteira IBX-50T. Pretende-se avaliar como indicadores financeiros de rentabilidade, endividamento e de liquidez afetam o valor das empresas no curto prazo e no longo prazo, dado o choque de juros. Para medir esse impacto utilizaram-se estudos de eventos. Foram adotados os modelos de retornos normais baseados nos modelos de mercado IBOVESPA e IBX-50 bem como o de retornos ajustados à mÃdia (RAM). AlÃm disso, foram definidas duas categorias de anÃncios das empresas: empresas da categoria "boa noticia", as quais apresentaram excessos de retornos positivos no dia do evento; e empresas da categoria "mà notÃcia", as quais apresentarm excessos de retornos negativos no dia do evento. Os resultados das anÃlises financeiras e economÃtricas registraram que na presenÃa de elevaÃÃes da taxa de juros a evoluÃÃo dos retornos anormais acionÃrios nÃo se alterou de forma significativa. As empresas prejudicadas com os aumentos dos juros foram aquelas mais lÃquidas e com grande participaÃÃo de capitais de terceiros. Na presenÃa de reduÃÃes dos juros, observou-se uma divisÃo entre dois grupos de empresas: para o grupo de empresas da categoria "boa notÃcia" seus excessos de retornos se valorizaram e para o grupo de empresas da categoria "mà notÃcia" aqueles retornos anormais se desvalorizaram logo apÃs os anÃncios das alteraÃÃes dos juros.The central objective of this work is to examine the mechanism of transmission of the monetary politics in the price of the financial assets between the years of 2000 the 2002. The study the effect of the tax of interests will focarà on the prices of the actions of wallet IBX-50T. It is intended to evaluate as indicating financiers of yield, indebtedness and of liquidity affect the value of the companies in short term and the long stated period, data the shock of interests. To measure this impact studies of events had been used. The models of based normal returns in the models of market IBOVESPA and IBX-50 as well as the one of returns adjusted to the average had been adopted. Moreover, two categories of announcements of the companies had been defined: companies of the category " good noticia" , which had presented excesses of positive returns in the day of the event; e companies of the category " me notÃcia" , which apresentarm excesses of negative returns in the day of the event. The results of the financial and econometrical analyses had registered that in the presence of rises of the tax of interests the evolution of the shareholding abnormal returns did not get excited of significant form. The companies harmed with the increases of the interests had been those most liquid ones and with great participation of capitals of third. In the presence of reductions of the interests, a division was observed enters two groups of companies: for the group of companies of the category " good notÃcia" its excesses of returns if had valued and for the group of companies of the category " me notÃcia" those abnormal returns if had soon devaluated after the announcements of the alterations of the interests.Universidade Federal do CearÃhttp://www.teses.ufc.br/tde_busca/arquivo.php?codArquivo=1469application/pdfinfo:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFCinstname:Universidade Federal do Cearáinstacron:UFC2019-01-21T11:14:28Zmail@mail.com -
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