Intelbrás: valuation por fluxo de caixa descontado

• Autor(a) principal: Couto, Gabriel Mota
• Data de Publicação: 2022
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da Universidade Federal Fluminense (RIUFF)
• Texto Completo: http://app.uff.br/riuff/handle/1/25096
• topic: Valuation; Fluxo de Caixa Descontado; Intelbrás; Finanças privadas; Empresa; Fluxo de caixa descontado

O estudo teve como objetivo estimar o valor de mercado da empresa Intelbrás por meio da modelagem de projeções financeiras da empresa através dos indicadores macroeconômicos, setoriais e operacionais da empresa. Por meio do cálculo do Valuation segundo metodologia de DCF (Discounted Cash Flow), estimou-se o valor patrimonial da Intelbrás, que é dado pela soma de todos os retornos futuros gerados ao seu proprietário a uma determinada taxa de desconto. Desta forma, o papel do investidor financeiro é de identificar, através de projeções futuras, o real valor de uma companhia e identificar as oportunidades de ganhos futuros dado o preço alvo e o preço de mercado. Foram utilizando dados financeiros e operacionais da Intelbrás do período de 2017 a 2021, as projeções do mercado financeiro pelos relatórios do Banco Central e pelas metas divulgadas em reportagens e nas conferências de resultado. As taxas de descontos encontradas dos anos de 2021, 2022, 2023, 2024 e na perpetuidade a partir de 2015 foram de respectivamente 9%, 15%, 11%, 11% e 12%. Com as projeções de crescimento e metas da empresa, dada a estrutura de capital composta em 68% de capital próprio, a Intelbrás deve esperar continuar com déficits de caixa operacional nos próximos anos. O resultado dos cálculos demonstra um preço por cota estimado em R$ 25,53, frente aos R$ 28,03 cotados na data presente a este estudo, o que indica que o preço da ação está sobreavaliado.