O impacto da política monetária no mercado de ações brasileiro

• Autor(a) principal: Soares, Luan Wallacy Vieira
• Data de Publicação: 2019
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFJF
• Texto Completo: https://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/10799
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA; Mercado de ações; Política Monetária; Bolsa de Valores; Stock Market; Monetary Policy; Stock Exchange

Este trabalho contém uma análise da influência da política monetária, sobre o mercado de ações brasileiro, entre o período de janeiro de 2003 e junho de 2018. O modelo ARDL (Auto-Regressive Distributed Lag), selecionado após 342.732 estimações, considerou o preço das ações (variável dependente), a taxa de juros interna e externa, o PIB brasileiro e a taxa de câmbio. Os resultados indicaram a existência de cointegração. De modo geral, notou-se que um crescimento de 10% na taxa de juros (SELIC) causaria uma valorização imediata (mesmo mês) de 1,41% sobre o preço das ações, seguido de um efeito negativo de -1,12%, no mês seguinte. No longo prazo, tal medida causaria impacto positivo de 3,63%. Já uma desvalorização de 10% do Real (R$) frente ao Dólar (US$) causaria uma piora de 9,7% sobre o mercado de ações, no curto prazo, e de 9,13%, no longo prazo. Os impactos de curto e longo prazo, do PIB brasileiro e do Juros Internacional, embora positivos, não foram significativos. Por fim, verificou-se que qualquer choque exógeno de curto prazo converge para o equilíbrio de longo prazo a uma velocidade de 10,6% ao mês. Portanto, o efeito inicial de uma política monetária, sobre o mercado de ações, tenderia a se estabilizar em, aproximadamente, 1/0,106 = 9,43 meses ou 283 dias. Cabe destacar que, apesar da relevância do tema, apenas um trabalho, com foco em países estrangeiros, parece ter utilizado a metodologia, proposta nesta pesquisa, com a mesma finalidade.