Os impactos da incerteza econômica sobre o repasse da taxa SELIC para as taxas de juros de varejo brasileiras: uma análise entre 2006 e 2019.

• Autor(a) principal: Sena, Guilherme Agostinho de
• Data de Publicação: 2020
• Tipo de documento: Dissertação
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFJF
• Texto Completo: https://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/11922
• topic: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA; Incerteza; Pass-through dos juros; Rolling ARDL; MQGF

Em um contexto de incerteza, firmas e indivíduos reduzem sua produção e consumo. A autoridade monetária pode tentar estimular a economia reduzindo a taxa de juros. No entanto, essa redução pode não ser repassada porque supõe-se que incerteza afeta o comportamento das instituições financeiras que fazem parte da transmissão dos juros. Com isso, o objetivo deste trabalho é verificar em que grau a incerteza pode determinar o nível de repasse da taxa de juros básica para as taxas de mercado no Brasil. Em primeiro lugar, são estimados os coeficientes de repasse da taxa SELIC para as taxas de empréstimo para crédito pessoal de pessoas físicas e para capital de giro de pessoas jurídicas através do modelo auto regressivo com defasagens distribuídas com janelas de rolamento entre 2001 e 2019. Em seguida, os coeficientes de repasse são regredidos contra uma medida de incerteza e outras variáveis de controle através do modelo de mínimos quadrados generalizados factíveis entre 2006 e 2019. Os resultados deste trabalho indicaram que o repasse dos juros para pessoas físicas e jurídicas é incompleto tanto no curto quanto no longo prazo. No entanto, ao contrário do que se esperava, a incerteza econômica não contribuiu para que o repasse fosse menor. Na verdade, um contexto incerto parece melhorar o repasse.