Índice de governança corporativa: criação de valor e desempenho nas cooperativas de crédito

• Autor(a) principal: Jose Roberto de Souza Francisco
• Data de Publicação: 2014
• Tipo de documento: Tese
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/BUOS-9MBKV6
• topic: Criação de valor; Índice de governança corporativa; Cooperativa de crédito; Cooperativas de crédito; Governança corporativa; Administração

Nesta pesquisa, procurou-se analisar a relação entre as boas práticas de governança corporativa e a relação com a criação de valor/desempenho, das cooperativas de crédito ao longo do período de 2010 e 2012. O objetivo da pesquisa foi criar e validar um índice de governança corporativa para as cooperativas de crédito para então analisar a relação entre boas práticas de governança e a criação de valor/desempenho, tendo como questão problema: as boas práticas de governança corporativa proporcionam criação de valor para as cooperativas de crédito? A abordagem teórica baseou-se em governança corporativa, criação de valor e cooperativas de crédito. Inicialmente, foi coletado o questionário (pesquisa survey), baseando-se nos aspectos de governança corporativa. Nesse ínterim, foram coletados os dados dos balancetes patrimoniais das cooperativas de crédito dos anos de 2010 e 2012, de modo a dar suporte às variáveis de criação de valor e desempenho. Após, então, foram compilados os dados para que se pudessem iniciar os procedimentos estatísticos/econométricos. Devido ao grande número de variáveis, os dados quantitativos foram agrupados por meio da técnica estatística econométrica de análise fatorial, ao passo que os dados qualitativos, governança corporativa, o foram por meio da técnica estatística econométrica de análise de componentes principais. As variáveis de controle utilizadas foram escolhidas com base na literatura pesquisada ao longo do estudo e ressalta-se, no que se refere à avaliação da criação de valor, foram utilizados as variáveis de desempenho, e no que se refere à avaliação de desempenho, foram utilizados as variáveis de criação de valor. Assim, iniciou-se a pesquisa por meio da criação de índices a partir da análise fatorial para a identificação de variáveis latentes dependentes relacionadas à criação de valor e desempenho; em seguida, a criação de índices a partir da análise de componentes principais para a criação de variáveis latentes independentes relacionadas à governança corporativa. Finalmente, verificou-se, a partir de modelos de regressão com dados em painel, a influência das variáveis e índices relacionados à governança corporativa com os índices de criação de valor e desempenho. Com base na pesquisa, ficou evidenciado que o Índice de Governança Corporativa (IGC) é impactado principalmente pela Gestão Executiva, representando 40,31% da importância do IGC, seguido da dimensão Representação e Participação com 34,07% da importância do IGC. Dentro da Gestão Executiva, pode-se destacar a capacitação técnica dos dirigentes representando mais da metade da importância da dimensão Gestão Executiva, enquanto que para a dimensão Representação e Participação, mais da metade de sua importância vem da educação cooperativista dos funcionários e associados. Ao analisar as variáveis, a pesquisa apontou para os seguintes Contructos: Constructo Criação de Valor tendo gerado a variável latente Agregação Valor, objeto da análise fatorial formada por meio das variáveis Inv.Tot. - Total de Investimento; EVA Valor Econômico Agregado; Inv.A.Fixo Investimento em Ativo Fixo; CDG Investimento em Capital de Giro; Constructo Criação de Valor tendo gerado a variável latente Desenvolver Valor, objeto da análise fatorial formada por meio das variáveis AVA Indicadores de Agregação de Valor; EBITDA/AT LAJIRDA/Ativo Total; Marg.L.Op Margem de Lucro Operacional; e Rent.KP. Rentabilidade do Capital Próprio; e, por fim, o Constructo Desempenho tendo gerado a variável latente Operacional CDG, objeto da análise fatorial formada por meio da variável At.Operac/CDG Recursos utilizados em atividade operacional. A contribuição do trabalho para a academia foi a criação de Índice de Governança Corporativa (IGC) aplicável às cooperativas de crédito. Quanto à contribuição para o sistema de cooperativas de crédito, assinala-se a constatação de efetividade dos mecanismos de gestão econômico-financeira e patrimonial adotados pelo BACEN, Centrais de Cooperativas de Crédito e a OCEMG.