Desempenho de fundos de pensão sob a ótica das boas práticas de governança corporativa e da auditoria independente

• Autor(a) principal: Sabrina Amélia de Lima e Silva
• Data de Publicação: 2018
• Tipo de documento: Tese
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/31414
• topic: Desempenho; Eficiência; Governança corporativa; Auditoria independente; Fundos de pensão; Fundos de pensão; Previdência social; Governança corporativa; Administração

Esta pesquisa se propõe a mensurar desempenho para os maiores fundos de pensão brasileiros, com dados de 2012 a 2017, abrangendo indicadores atuariais e financeiros em seu cálculo. Deseja ainda investigar a associação entre boas práticas de governança corporativa, auditoria independente e o desempenho destas entidades. A transição demográfica pela qual passa a população brasileira, os déficits crescentes e ainda casos de corrupção em fundos de pensão, são fatores que podem lançar questionamentos sobre a previdência complementar fechada. O estudo utiliza dados de 50 fundos de pensão do país que possuem sob sua gestão mais de 80% dos investimentos totais das entidades fechadas de previdência do Brasil e cobrem cerca de 50% da população dos fundos de pensão. Foi desenvolvido estudo quantitativo para investigar os problemas propostos por meio de técnicas como Análise Envoltória de Dados, Correlação de Spearmam, Análise de Componentes Principais, Causalidade de Granger e Regressão Múltipla com Dados em Painel. A tese é composta por três artigos. No artigo 1 mensurou-se o desempenho dos fundos de pensão brasileiros por meio de indicadores financeiros e atuariais estabelecendo-se um ranking para as entidades. Foi possível discutir os determinantes deste desempenho com destaque para a composição da massa de aposentados e pensionistas dos planos. Há evidências de baixa eficiência nas entidades de previdência brasileiras. No artigo 2, por meio da criação de um índice de qualidade da governança corporativa foi possível verificar que este construto possui relação de causalidade com o desempenho dos fundos no Brasil. Por fim, no artigo 3, avaliaram-se quais características da auditoria independente são relevantes na busca por melhor desempenho nestas instituições, com destaque para a especialização do auditor e o tamanho da empresa de auditoria. Os resultados desta pesquisa trazem contribuições para a discussão de características importantes na mensuração do desempenho dos fundos de pensão e quais variáveis de governança corporativa e auditoria independente que podem influenciar neste desempenho. O objeto de pesquisa é relevante em um contexto brasileiro de reforma da previdência pública e internacional de crescimento da previdência complementar.