Análise da relação entre variáveis fundamentalistas e macroeconômicas com o retorno acionário

• Autor(a) principal: Gabriel Brum Cardoso
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Marcos Antônio de Camargos
• Tipo de documento: Artigo de conferência
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/57728
• topic: Retorno Acionário; Análise Fundamentalista; Variáveis Macroeconômicas; IBrX100.; Ações (Finanças); Finanças; Macroeconomia

Estudos sobre retornos acionários são relevantes para a tomada de decisão dos diferentes perfis de investidores. Com o desenvolvimento recente dos mercados financeiros no Brasil, análises que possam contribuir para a melhor compreensão de seu comportamento, se tornam úteis à medida que auxiliam na tomada de decisão dos agentes presentes no mercado e amplificam o debate teórico. O objetivo deste trabalho é analisar a relação dos indicadores contábeis da análise fundamentalista com os retornos acionários considerando três situações: 1. períodos anuais sem considerar o impacto que variáveis macroeconômicas possam ter sobre os retornos; 2. períodos anuais considerando o possível impacto de variáveis macroeconômicas; e, 3. a relação das variáveis da análise fundamentalista com o retorno obtido para os oito anos de estudo. Para tanto, foram utilizados os modelos de regressão múltipla para dados em painel e o modelo de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO), para uma amostra de 88 empresas listadas na B3 presentes na carteira teórica do índice IBrX 100 de maio a julho de 2018. Os resultados indicaram que, apesar de algumas variáveis serem relacionadas com o retorno para períodos anuais, uma vez que controladas pelas variáveis macroeconômicas, somente uma variável fundamentalista continua estatisticamente relevante para a análise anual. Os resultados indicaram ainda que, muitas das variáveis ganham poder de explicação sobre os retornos para períodos maiores, não apresentando relevância para períodos anuais, mas ganhando significância quando utilizado o retorno acumulado em oito anos.